英镑购买力50年蒸发近九成，温和通胀是拉长周期的隐性税

按英国国家统计局综合价格指数测算，1976年的100英镑今天约等于934.32英镑，累计物价上涨834.32%，年均通胀约4.57%；一英镑今天只能买到当年约10.7%的商品，购买力蒸发约89%。

1976年本身就是高通胀年，当年通胀率16.54%，指数从157.1升至如今约1467.8。更早一年的1975年英国通胀冲到约24.2%，有口径显示1975年8月同比接近26.9%，为和平时期峰值。若改用另一套消费者价格指数，1976年100英镑约合今天791英镑，累计涨价约691%、年均约4.22%，结论仍是购买力只剩一成多到两成。以1971年十进制改革为起点，到2023年一英镑购买力已降至约5.6便士，累计蒸发约94.4%；1976年一英镑相对1971年只剩约51便士。

国家统计局以零售物价指数编制的英镑对内购买力序列显示，若1995年等于100便士，1976年相当于374便士，之后一路下滑：1980年223、1990年118、2000年88、2010年67、2014年已到58。议会文件记载，1945年后除2009年外物价几乎逐年上涨，1974年至1981年多数年份通胀高于10%，八年内物价翻三倍以上。1976年同期还爆发英镑危机：2月至11月有效汇率下跌约19%，英格兰银行大量干预，年底还是走向国际货币基金组织贷款安排。

更长的贬值链条早于1976。1949年英镑对美元从约4.03贬到2.80，1967年再贬到2.40；1971年废除金本位约束并完成十进制；2016年脱欧公投后再现汇率急贬。2007年前后一英镑一度强于2美元，近年约只能兑换1.35美元上下。实际工资经通胀调整后多年几乎不增，英国人均产出被拿来和美国最穷的密西西比州相比，伦敦以外地区更弱。

持币者承担了转移。现金、活期存款和未挂钩的名义债券被物价稀释；住房、股权和能提价的经营资产把通胀转给下一手买家。英格兰银行以消费者价格指数为政策目标，但历史损失已沉淀在存量货币里，目标达标并不能把1976年的一英镑买回来。

市场机制上，没有单一庄家在“卖出英镑购买力”，卖方是被动持有英镑现金的家庭与机构，买方是能把价格打进合同的政府、公用事业、房东和拥有定价权的企业。过程由持续正通胀驱动，不是某一日的外汇抛盘。资金从名义货币余额流向实物资产和能随物价重置的收入流；受益方是负债以英镑计价、资产可重估的借款人与资产持有人，承压方是依赖工资、储蓄账户和固定年金的债权人。

来源：公开信息