英鎊購買力50年蒸發近九成，溫和通脹是拉長週期的隱性稅

按英國國家統計局綜合價格指數測算，1976年的100英鎊今天約等於934.32英鎊，累計物價上漲834.32%，年均通脹約4.57%；一英鎊今天只能買到當年約10.7%的商品，購買力蒸發約89%。

1976年本身就是高通脹年，當年通脹率16.54%，指數從157.1升至如今約1467.8。更早一年的1975年英國通脹衝到約24.2%，有口徑顯示1975年8月同比接近26.9%，爲和平時期峯值。若改用另一套消費者價格指數，1976年100英鎊約合今天791英鎊，累計漲價約691%、年均約4.22%，結論仍是購買力只剩一成多到兩成。以1971年十進制改革爲起點，到2023年一英鎊購買力已降至約5.6便士，累計蒸發約94.4%；1976年一英鎊相對1971年只剩約51便士。

國家統計局以零售物價指數編制的英鎊對內購買力序列顯示，若1995年等於100便士，1976年相當於374便士，之後一路下滑：1980年223、1990年118、2000年88、2010年67、2014年已到58。議會文件記載，1945年後除2009年外物價幾乎逐年上漲，1974年至1981年多數年份通脹高於10%，八年內物價翻三倍以上。1976年同期還爆發英鎊危機：2月至11月有效匯率下跌約19%，英格蘭銀行大量干預，年底還是走向國際貨幣基金組織貸款安排。

更長的貶值鏈條早於1976。1949年英鎊對美元從約4.03貶到2.80，1967年再貶到2.40；1971年廢除金本位約束並完成十進制；2016年脫歐公投後再現匯率急貶。2007年前後一英鎊一度強於2美元，近年約只能兌換1.35美元上下。實際工資經通脹調整後多年幾乎不增，英國人均產出被拿來和美國最窮的密西西比州相比，倫敦以外地區更弱。

持幣者承擔了轉移。現金、活期存款和未掛鉤的名義債券被物價稀釋；住房、股權和能提價的經營資產把通脹轉給下一手買家。英格蘭銀行以消費者價格指數爲政策目標，但歷史損失已沉澱在存量貨幣裏，目標達標並不能把1976年的一英鎊買回來。

市場機制上，沒有單一莊家在“賣出英鎊購買力”，賣方是被動持有英鎊現金的家庭與機構，買方是能把價格打進合同的政府、公用事業、房東和擁有定價權的企業。過程由持續正通脹驅動，不是某一日的外匯拋盤。資金從名義貨幣餘額流向實物資產和能隨物價重置的收入流；受益方是負債以英鎊計價、資產可重估的借款人與資產持有人，承壓方是依賴工資、儲蓄賬戶和固定年金的債權人。

來源：公開信息