Arthur Hayes：印钞将把比特币推至25万

BitMEX联合创始人、Maelstrom基金负责人Arthur Hayes对播客主持人Anthony Pompliano表示，美国财政部长Scott Bessent近期承诺的债券市场支持将推动持续印钞，比特币有望升至25万美元。他的原话是：做好准备，开始买入；不会出现2008年式大规模信贷危机，只会继续印钞，然后抬头看见比特币在25万美元。

Hayes的逻辑是：若市场不按Bessent意愿运行并反复试探，对方就得加大投放。他将终点类比为前任财长Janet Yellen的操作——通过增发短期国债，把资金从美联储隔夜逆回购便利中抽到账单市场，逆回购余额从约2.5万亿美元降至约1000亿美元量级，相当于向市场注入约2.4万亿美元流动性。

本周有官员口径称，财政部可能动用近1万亿美元的财政部一般账户协助购债。该账户是政府在美联储的支票账户，目前约9500亿美元，高于上届政府约5500亿至6000亿美元的目标水位。Bessent已将长期债券每场回购从20亿美元至少提高至40亿美元，9月9日至11月4日执行，并称规模还可再上调。

Hayes在随笔中把新增约200亿美元的长债购买称为相对近40万亿美元国债存量“无足轻重”，并称十年期收益率一度回落、随后又升回公告前水平。公开市场报价显示十年期约4.70%、三十年期约5.17%，接近本轮高位。投资者Peter Boockvar同期对电视节目表示，财长无法用收益率曲线操作压过债券市场。

Hayes称Maelstrom对加密货币保持高风险敞口，组合中比特币相对黄金约十倍，并持有金矿股与埃克森美孚。比特币近月反弹约两成，仍低于一年前约11.2万美元附近的起点；TGA购债消息传出前后，价格一度站上8万美元。

市场机制上，买方是把财政流动性等同于风险资产燃料的加密基金，卖方是在长端收益率上挑战官方的债券投资者。事件由回购加码与一般账户可用传言驱动。资金若从TGA或短债置换进入银行准备金，受益的是高贝塔加密资产与金矿，承压的是必须靠更大规模干预才能压住的长债定价。

来源：公开信息