印度國家證券交易所9月24日正式在孟買證券交易所掛牌上市，啓動自身股票交易

印度最大證券交易所——印度國家證券交易所（nse）將於9月24日正式在孟買證券交易所（bse）掛牌上市，啓動自身股票交易；由於交易所本身無法在自己的平臺上市，nse此次選擇登陸競爭對手bse完成掛牌。

本次ipo發行價區間爲每股1700至1785盧比，發行總規模約22562千萬盧比，發行方式爲100%老股東出售（offer for sale），不涉及公司新股融資；認購申購期爲9月17日至21日，配售結果已於9月22日公佈，每手8股，最低認購金額約14280盧比。

整體認購倍數達5.7倍，其中機構投資者（qib）認購12.68倍，高淨值個人投資者（nii）認購6.55倍，員工專屬額度認購2.39倍，散戶認購1.38倍；認購熱度逐日攀升，首日僅0.44倍，次日升至2.03倍，截止最後一日衝高至5.7倍。

參與出售股份的老股東包括印度國家銀行（sbi）、ms strategic（毛里求斯）、aranda investments（毛里求斯）、加拿大養老金投資委員會（cppib）、印度證券託管公司、印度通用保險公司、巴羅達銀行、新印度保險公司、聯合印度保險公司及國民保險公司等多家機構股東。

按發行價區間上限計算，nse市盈率約43倍，高於新加坡交易所（34.3倍）、倫敦證券交易所集團（29.3倍）、納斯達克（26倍）、香港交易所（25.2倍）以及cme集團、洲際交易所、德意志交易所、cboe等主要國際同業（21至24倍），成爲全球已上市交易所中估值最高的一家；若成功掛牌，nse將躋身全球市值第七高的交易所。截至2026年6月30日，nse旗下注冊投資者賬戶達2.6136億個，上市公司3005家，合計市值約474.08萬億盧比；按交易量計，nse在全球現貨股票交易中佔約11.38%的份額，在全球股票衍生品合約交易中份額高達51.18%，是全球最大的衍生品交易所。

從盈利結構看，nse非交易量掛鉤支出佔營收比例約22.73%，明顯低於cme集團（31.71%）、納斯達克（33.45%）與倫敦證券交易所集團（52.06%），意味着其成本控制效率在全球主要交易所中處於領先水平，ebitda利潤率與淨利潤率同樣位居前列——這正是其能獲得高於同業估值溢價的核心支撐；由於本次發行全部爲老股東減持、公司自身不募集新資金，交易本質是既有股東（尤其是印度國家銀行等國有金融機構）集中兌現賬面浮盈,受益方是這些出售方及早期參與配售的機構投資者,而承壓方則是以高市盈率接盤、後續需要靠nse持續維持衍生品市場壟斷地位來消化估值的二級市場投資者。

這場上市之所以耗時近十年才最終成行，根源在於2015年被曝光的"共址（co-location）醜聞"——部分券商通過在nse機房內佈設服務器獲得優先接入交易系統的不正當優勢，並涉及未經授權訪問備份服務器及非法光纖專線接入等問題，印度證券交易委員會（sebi）2019年曾對nse開出6.25億盧比罰單並附加資本市場限制，時任副董事長ravi narain、董事總經理chitra ramkrishna及首席運營官anand subramanian均因此被迫辭職；直至今年7月nse補繳7.14474億盧比，加上此前已繳納的7.7647億盧比，雙方以總計14.9121億盧比達成和解（nse未承認過錯），印度最高法院已於9月3日正式撤銷該案，爲此次ipo掃清了最後障礙。

來源：公開信息