印度国家证券交易所9月24日正式在孟买证券交易所挂牌上市，启动自身股票交易

印度最大证券交易所——印度国家证券交易所（nse）将于9月24日正式在孟买证券交易所（bse）挂牌上市，启动自身股票交易；由于交易所本身无法在自己的平台上市，nse此次选择登陆竞争对手bse完成挂牌。

本次ipo发行价区间为每股1700至1785卢比，发行总规模约22562千万卢比，发行方式为100%老股东出售（offer for sale），不涉及公司新股融资；认购申购期为9月17日至21日，配售结果已于9月22日公布，每手8股，最低认购金额约14280卢比。

整体认购倍数达5.7倍，其中机构投资者（qib）认购12.68倍，高净值个人投资者（nii）认购6.55倍，员工专属额度认购2.39倍，散户认购1.38倍；认购热度逐日攀升，首日仅0.44倍，次日升至2.03倍，截止最后一日冲高至5.7倍。

参与出售股份的老股东包括印度国家银行（sbi）、ms strategic（毛里求斯）、aranda investments（毛里求斯）、加拿大养老金投资委员会（cppib）、印度证券托管公司、印度通用保险公司、巴罗达银行、新印度保险公司、联合印度保险公司及国民保险公司等多家机构股东。

按发行价区间上限计算，nse市盈率约43倍，高于新加坡交易所（34.3倍）、伦敦证券交易所集团（29.3倍）、纳斯达克（26倍）、香港交易所（25.2倍）以及cme集团、洲际交易所、德意志交易所、cboe等主要国际同业（21至24倍），成为全球已上市交易所中估值最高的一家；若成功挂牌，nse将跻身全球市值第七高的交易所。截至2026年6月30日，nse旗下注册投资者账户达2.6136亿个，上市公司3005家，合计市值约474.08万亿卢比；按交易量计，nse在全球现货股票交易中占约11.38%的份额，在全球股票衍生品合约交易中份额高达51.18%，是全球最大的衍生品交易所。

从盈利结构看，nse非交易量挂钩支出占营收比例约22.73%，明显低于cme集团（31.71%）、纳斯达克（33.45%）与伦敦证券交易所集团（52.06%），意味着其成本控制效率在全球主要交易所中处于领先水平，ebitda利润率与净利润率同样位居前列——这正是其能获得高于同业估值溢价的核心支撑；由于本次发行全部为老股东减持、公司自身不募集新资金，交易本质是既有股东（尤其是印度国家银行等国有金融机构）集中兑现账面浮盈,受益方是这些出售方及早期参与配售的机构投资者,而承压方则是以高市盈率接盘、后续需要靠nse持续维持衍生品市场垄断地位来消化估值的二级市场投资者。

这场上市之所以耗时近十年才最终成行，根源在于2015年被曝光的"共址（co-location）丑闻"——部分券商通过在nse机房内布设服务器获得优先接入交易系统的不正当优势，并涉及未经授权访问备份服务器及非法光纤专线接入等问题，印度证券交易委员会（sebi）2019年曾对nse开出6.25亿卢比罚单并附加资本市场限制，时任副董事长ravi narain、董事总经理chitra ramkrishna及首席运营官anand subramanian均因此被迫辞职；直至今年7月nse补缴7.14474亿卢比，加上此前已缴纳的7.7647亿卢比，双方以总计14.9121亿卢比达成和解（nse未承认过错），印度最高法院已于9月3日正式撤销该案，为此次ipo扫清了最后障碍。

来源：公开信息