溫迪最大加盟商之一、經營314家溫迪餐廳的密歇根州運營商申請破產重整

經營314家溫迪餐廳的密歇根州大急流城運營商meritage hospitality group已向密歇根西區聯邦破產法院申請第11章破產保護，計劃在重整期間維持營業並繼續發放約9000名員工薪酬。

該公司還運營1家bojangles和5家獨立品牌早餐店morning belle，門店遍佈15個州，約佔溫迪美國體系約5%。法院文件將其資產與負債均列在1000萬至5000萬美元區間；欠city national bank約1.5億美元且已於去年被宣佈違約，溫迪特許經營法律實體quality is our recipe llc爲最大無擔保債權人，申報遞延特許權費2490萬美元。

首席執行官bob schermer jr在六月投資者會上稱，2025年門店層面息稅折舊攤銷前利潤下降48%至3620萬美元，牛肉成本上升與加大折扣共同擠壓利潤。公司今年已關閉60家虧損店，並在約120家門店退出或調整早餐時段，稱由此立刻改善逾1100萬美元利潤率，同時聘用fort dearborn partners的kevin cleary擔任首席重組官。

溫迪美國同店銷售已連續六個季度下滑，最近一季下降7%，此前一季曾降11.3%；公司上半年淨關閉門店數高於新開245家，並計劃關閉約5%至6%的約5700家美國門店。漢堡王已在八月超過溫迪，結束其連續六年美國漢堡第二的位置。新任首席執行官bob wright於五月上任後推出五點扭轉計劃，並起用前麥當勞營銷官tariq hassan。

溫迪股價過去三年跌去約三分之二，今年以來再跌逾16%，並已削減股息、撤回全年指引。特許經營支持成本同比上升，壞賬撥備增加，顯示加盟商匯款壓力上升。

市場機制上，這是品牌客流下滑後的槓桿出清：賣出的是高固定租金加特許權費的門店現金流，買入的是能活過重整的剩餘門店。資金從加盟商資產負債表流向牛肉供應商、房東和品牌方遞延費用；受益方是仍能靠促銷搶到價值餐客流的麥當勞與漢堡王，承壓方是高度單一品牌、已對銀行違約的大型加盟商。

行業對照是2020年npc international破產後出售393家溫迪門店。此次重整尋求債務人佔有融資，尚未宣佈打包出售。

來源：公開信息