Hut 8以1.4億美元拿下破產加密礦商Poolin兩處德州數據中心站點
法庭文件顯示,Hut 8成爲破產加密礦商Poolin位於得克薩斯州兩處數據中心的中標方,出價1.4億美元,對價含現金及其他條件,標的爲Pyote和Tarbush站點。
交易須經美國新澤西州破產法院批准,出售聽證會定於9月29日舉行。Hut 8報價接近領跑出價方Thor CALAP合計5200萬美元底價的三倍:後者對Pyote報1500萬美元、對Tarbush報3700萬美元。備選報價方面,DigiPower X對Pyote報3650萬美元;Pecos Industrial Development作爲人工智能基礎設施公司Fluidstack指定方,對Tarbush報1.005億美元。
Poolin Technology及其美國關聯公司Lonestar Dream、Lonestar Taproot於7月22日在新澤西申請第11章破產保護,此前德州挖礦和託管業務已於7月10日停擺。重整負責人Michael DuFrayne申報的申請前債務約1.731億美元,其中約1.637億美元爲2022年暫停提款後向Poolin Wallet用戶簽發的無擔保欠條,約1.17萬名餘額超過100美元的零售用戶受影響。債權人估計在1萬至2.5萬之間,賬面資產約100萬至1000萬美元,負債區間1億至5億美元。
兩處資產最初按可拆開出售設計,以抬高對債權人的回收。站點曾分配約100兆瓦電力用於比特幣挖礦,市場爭奪的是併網權和場地,而非繼續挖礦本身。Hut 8近年把重心轉向人工智能數據中心,此前已簽出至少98億美元算力租賃,並披露規模更大的續約期權。
市場機制上,買方是需要電力和場地的上市礦企轉算力商Hut 8,賣方是清算中的Poolin破產財團。出價被人工智能基礎設施需求抬高,資金從Hut 8流向破產財團,用於償債分配。受益方是獲得西得州電力節點的Hut 8;承壓方是錢包用戶,其1.637億美元無擔保債權排在出售成本和優先債權之後,即便成交價從5200萬升至1.4億,對無擔保端仍是折價回收。
新加坡母公司已基本停擺,美國側只保留最低限度人員看管設備並推進資產出售,無意重啓挖礦。
來源:公開信息
ABAB AI 解讀
Poolin在2019年前後曾控制全球約18%至20%比特幣算力,2022年市場下跌後凍結錢包提款、改發欠條,把流動性缺口拖成四年後的破產清算。Hut 8則從比特幣礦工轉向把電力契約和場地租給人工智能訓練與推理,用同一類西部電網接入權承接不同負載。這次拍賣是把舊礦池的物理外殼賣給新算力商,而不是礦池業務重生。
1.4億美元買的是兆瓦和併網點。領跑價5200萬隻反映停運礦場殘值,Hut 8溢價近兩倍,說明同一塊地在人工智能租賃模型下的現金流貼現更高。Fluidstack指定方對Tarbush單獨報1.005億美元,證明競爭已在基礎設施買方之間展開。Hut 8同時堆着數十億美元級租約和吉瓦級儲備管道,這筆收購是把零散站點補進已有電力地圖。
類似路徑出現在Core Scientific、Compute North等礦企破產後,場地被轉給託管或人工智能承租方;也接近Cipher、Iris Energy一類把哈希率敘事改寫成電力開發商。行業處在從“誰算得出塊”轉向“誰鎖得住電”的控制期,礦機本身不再定價,併網隊列才定價。
結構變化屬於產業鏈重構。2022年的錢包債務留在無擔保層,2026年的電力資產被另定價賣出,同一公司被拆成兩套回收率。機制是:加密週期摧毀的是託管負債,電力短缺重估的是物理節點,破產程序把兩者切開,讓新資本只買能重新簽約的那一半。
ABAB News · 認知定律
破產賣掉的往往是電,不是原來的生意
無擔保債權給舊週期買單,溢價給新負載出價
誰能把同一兆瓦改簽租約,誰就拿走殘值之上的價差