OpenAI据悉获SB Energy约55亿认股权证

华尔街日报相关报道称，OpenAI据悉获得SB Energy价值约55亿美元的认股权证。该数字指向期权式权益，而不是已完成的等额现金入股。

已公开落地的股权更小：2026年1月，OpenAI与软银集团各向SB Energy投入5亿美元，合计10亿美元，并把SB Energy绑进Stargate执行层。OpenAI同时选定该公司在得州米兰县建设并运营约1.2吉瓦数据中心。

俄亥俄州派克县PORTS-Pike项目把三方关系再加一层。SB Energy建设、持有并运营园区，向OpenAI提供约20年租约；OpenAI承租约8个IT吉瓦，园区只跑英伟达计算栈。英伟达另向SB Energy出资15亿美元，并为首期约4.25吉瓦的土地、电力和厂房提供信用支持，上限约1050亿美元。

SB Energy由软银控股，正接触银行筹备上市，目标筹资约50亿至70亿美元。若55亿美元认股权证属实，其账面规模已接近一轮IPO融资，权证价值会随上市定价和项目落地而波动。

Ares此前还向SB Energy提供约8亿美元可赎回优先股。资本结构因此叠成：软银控股、OpenAI与英伟达入股、优先股、租约、信用支持和可能的权证，而不是单一笔股权买卖。

市场机制上，买单的是要锁电力和厂房的模型公司与要锁芯片插座的加速器厂商，卖出的是发电、输电和数据中心壳。事件由吉瓦级租约驱动，资金从算力资本开支流向能源商股权和权证；受益的是能把租约折现成电厂和电网开工的开发商，承压的是要用现金付租金、却把上行留在权证里的承租方。

来源：公开信息