美國貨幣監理署公佈GENIUS法案最終規則2027年1月生效

據美國貨幣監理署（OCC）公告，《GENIUS 法案》最終實施規則將於2027年1月18日生效。從已披露條款看，其主要影響是爲第三方穩定幣獎勵保留空間、提高發行人的儲備管理靈活性，但並未取消收益支付禁令或放鬆足額儲備要求。

對交易平臺和分銷平臺而言，刪除部分發行人與第三方安排的違法推定，緩解了相關業務在草案下被預先推定違規的壓力，爲通過獎勵吸引用戶、留存資金保留了空間。不過，這不等於現有獎勵計劃已獲合規認可：發行人直接支付利息或收益仍被禁止，第三方安排也須接受逐案審查。因此，銀行與加密平臺圍繞穩定幣獎勵及存款競爭的爭議尚未解決。

對發行人而言，取消擬議的20天加權平均期限上限、允許隨時提取超額儲備，增加了資產配置與現金管理的靈活性，可能提高資金使用效率。但這不意味着儲備收益必然增加，更不允許動用用於足額支持流通穩定幣的資產。若發行人選擇延長合格資產的持有期限，仍需管理利率與贖回流動性風險。

贖回條款則體現了另一層約束：最終規則未保留贖回激增時自動延長期限的安排，意味着儲備管理更靈活，並不代表兌付要求同步放鬆。24小時內贖回申請超過某種穩定幣流通價值的10%，是通知監管機構的觸發條件，並非用戶贖回上限。

整體而言，規則讓發行人和平臺的經營邊界更清晰，但落地仍有後續條件。OCC尚待宣佈申請受理時間，反洗錢及制裁合規規則也將另行制定，不能將此次發佈理解爲所有發行人或獎勵業務已獲准開展。

市場將此視爲聯邦穩定幣框架落地的關鍵步驟，資金與競爭焦點集中在獎勵安排與儲備靈活性，受益方爲尋求多渠道分銷的平臺，承壓方爲依賴直接收益的模式。

來源：公開信息