2026年超100個加密項目關閉或破產
2026年至今已有超過100個加密項目關閉、申請破產或永久停止運營，退出速度加快。
僅7月下旬一週內，BitMEX、BitMart、Movement Labs和Storj Labs宣佈關閉或提交申請；覆蓋交易平臺、錢包、DeFi、NFT及L1，波卡平行鏈Moonbeam於7月31日永久停止，未橋接資產被滯留。
資本流向少數有收入項目，事件驅動下缺乏產品市場契合的團隊退出，Hyperliquid與Pump.fun等受益，多數代幣補貼運營方承壓。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
本輪出清類似互聯網泡沫後的重組，以太坊通用型L2在2023年快速擴張後因部署門檻降低而擁擠缺乏差異化；Espresso Systems指出整合聚焦通用型L2。
ARK Invest研究顯示資本更挑剔，無實際產品市場契合的團隊與平臺關閉，Hyperliquid與Pump.fun已佔應用層總收入67%；多數項目依賴自身代幣支付成本，山寨幣跌70%-90%導致儲備失效。
對標歷史週期中的項目淘汰，當前處於從數量擴張向收入集中的階段，安全事件（上半年損失11億美元）進一步加速退出。
本質屬於資本集中：收入與資金向少數有真實需求的協議聚集，機制在於代幣補貼模式在熊市中不可持續，真正產生費用的應用存活。
ABAB News · 認知定律
有使用無收入終將關閉
代幣補貼撐不過熊市
整合期只剩有現金流的項目