Tether發佈2026年二季度財報USDT發行1846億，淨運營利潤約15億美元
Tether發佈2026年第二季度財報，截至6月30日USDT發行量約1846億美元，較一季度末增加約4.46億美元，穩定幣市場份額升至60%以上，報告由獨立會計師事務所BDO編制。
公司第二季度淨運營利潤約15億美元，主要來自美國國債及回購業務；季度末總資產約1877.51億美元，總負債約1836.42億美元，資產較負債高出約41.1億美元。同期削減擔保貸款敞口約23.8億美元，降幅15%，並增持14噸實物黃金，使黃金持有量超過146噸。
事件驅動穩定幣儲備結構優化與用戶增長，資金流向美國國債與黃金，受益方爲USDT持有者與Tether，承壓方爲市場份額下降的其他穩定幣發行人。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
Tether此前多次通過BDO鑑證報告披露儲備細節，並持續增持美國國債成爲全球主要買家之一，同時逐步增加黃金與比特幣配置以分散風險。
此次報告顯示公司在市場波動中維持超額儲備，資本路徑繼續以國債利息爲核心利潤來源，同時削減貸款敞口並加倉黃金，動機在於強化流動性緩衝並應對潛在贖回壓力。
類似穩定幣儲備透明化路徑曾出現在Circle的USDC定期報告與早期Tether自身審計推進中，當前穩定幣行業處於監管合規與市場份額集中並行階段。
本質屬於資本集中：USDT通過持續發行與儲備優勢擴大份額，機制上是高流動性國債收益支撐利潤，使超額儲備成爲競爭壁壘。
ABAB News · 認知定律
超額儲備是信任的硬資產
國債收益決定穩定幣利潤
市場份額向流動性最強者集中