Tether发布2026年二季度财报USDT发行1846亿，净运营利润约15亿美元
Tether发布2026年第二季度财报，截至6月30日USDT发行量约1846亿美元，较一季度末增加约4.46亿美元，稳定币市场份额升至60%以上，报告由独立会计师事务所BDO编制。
公司第二季度净运营利润约15亿美元，主要来自美国国债及回购业务；季度末总资产约1877.51亿美元，总负债约1836.42亿美元，资产较负债高出约41.1亿美元。同期削减担保贷款敞口约23.8亿美元，降幅15%，并增持14吨实物黄金，使黄金持有量超过146吨。
事件驱动稳定币储备结构优化与用户增长，资金流向美国国债与黄金，受益方为USDT持有者与Tether，承压方为市场份额下降的其他稳定币发行人。
来源：公开信息
ABAB AI 解读
Tether此前多次通过BDO鉴证报告披露储备细节，并持续增持美国国债成为全球主要买家之一，同时逐步增加黄金与比特币配置以分散风险。
此次报告显示公司在市场波动中维持超额储备，资本路径继续以国债利息为核心利润来源，同时削减贷款敞口并加仓黄金，动机在于强化流动性缓冲并应对潜在赎回压力。
类似稳定币储备透明化路径曾出现在Circle的USDC定期报告与早期Tether自身审计推进中，当前稳定币行业处于监管合规与市场份额集中并行阶段。
本质属于资本集中：USDT通过持续发行与储备优势扩大份额，机制上是高流动性国债收益支撑利润，使超额储备成为竞争壁垒。
ABAB News · 认知定律
超额储备是信任的硬资产
国债收益决定稳定币利润
市场份额向流动性最强者集中