The Kobeissi Letter指出，自1971年以來，主要法幣對黃金均處於長期熊市
美元貶值99.24%，英鎊99.57%，歐元（若存在）99.08%，日元98.27%，瑞郎96.07%；同期黃金美元價格上漲11,119%。
市場機制上，長期貨幣貶值驅動資金持續向黃金等硬資產配置，黃金持有者受益於保值與避險溢價，純法幣資產持有者承壓於購買力持續流失。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
1971年佈雷頓森林體系崩潰後，黃金與美元脫鉤，各國轉向 fiat 貨幣擴張政策，此數據延續了黃金作爲“終極貨幣”的歷史表現，與過去50多年曆次通脹週期中黃金的避險屬性高度一致。
資本路徑上，央行與投資者將儲備從純法幣轉向黃金增持，動機在於對沖長期貨幣貶值與債務擴張風險，而非依賴單一國家信用體系。
類似案例包括1980年黃金大牛市、2008-2011年金融危機後黃金上漲，以及近年全球央行大幅增加黃金儲備；當前正處於高全球債務環境下法幣信任持續弱化的階段。
本質屬於資本集中：全球財富從 fiat 貨幣體系向稀缺硬資產遷移，機制在於1971年以來的貨幣政策範式導致法幣系統性貶值，使得黃金獲得長期定價權與資本聚集優勢。
ABAB News · 認知定律
法幣長期永遠熊市，黃金長期永遠牛市。
印得越多，貶得越狠；持有越稀缺，留得越久。
優秀資產對抗時間，法幣臣服於時間。