穩定幣發行方Tether在多米尼克持牌數字銀行EQIBank的資金被卡住
穩定幣發行方Tether在多米尼克持牌數字銀行EQIBank的資金被卡住。The Information報道，該行正爭奪從其所用美國支付通道賬戶中被扣押的約9000萬美元；Tether稱相關敞口不足自身資產的0.034%，按二季度儲備報告折算低於6400萬美元。
EQIBank已在加州東區聯邦法院起訴美國政府，要求返還約8900萬美元被扣財產。OffshoreAlert記錄顯示，美方扣押約佔該行貨幣資產的80%，銀行方面警告可能進入清算。該行由英國律師Jason Blick與英加雙重國籍的Christopher Burke創辦，Blick同時創辦開曼經濟特區運營商Cayman Enterprise City。
扣押路徑是EQIBank借美國支付服務商進入美元清算系統後，相關賬戶資金被美方凍結。6月29日該行提交返還動議；另有針對Capstone名下約8420萬美元的民事沒收投訴，以及該行在美被控證券欺詐的既有訴訟。銀行執照在多米尼克，美元流動性卻走美國通道，資產一被扣，本地牌照無法對沖清算風險。
Tether二季度BDO鑑證顯示總資產約1877.5億美元、負債約1836.4億美元，超額儲備從一季度的82.3億美元降至41.1億美元。公司稱EQIBank敞口按0.034%計不到6400萬美元，相對逾1000億美元國債持倉是邊角存款，但說明穩定幣儲備仍需離岸銀行和支付中間人完成法幣進出。
市場機制上，賣出的是離岸銀行的美元通道，買入的是執法扣押權。受益方是能截斷代理行的美國檢方和支付清算網絡，承壓方是把準備金零散存放在小型離岸行的穩定幣發行人。資金從EQIBank客戶和Tether存款賬戶流向被扣押的政府控制賬戶；若銀行清算，剩餘20%資產在債權人隊列裏分配，Tether的6400萬美元上限只是賬面口徑，不解決通道本身被拆掉的問題。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
Tether長期把大部分儲備放進美國國債和回購，年末口徑曾到直接持倉超1220億美元、總國債敞口超1410億美元，現金和銀行存款被壓到極低。離岸銀行只承擔法幣進出和少量運營存款，EQIBank這類多米尼克牌照機構是爲規避傳統代理行審查而留下的縫。縫被美國扣押撕開後，問題不是6400萬美元虧得起，而是下一層通道還剩幾家。
資本路徑仍是：用戶把法幣換成USDT，Tether把對應美元買成國債喫息差，利潤留在公司，不分配給代幣持有人。銀行存款是爲了贖回和打款，不是收益引擎。一旦中間支付商被查，存款從“可調用現金”變成訴訟標的，贖回仍靠國債變現，但法幣最後一公里變窄。
類似結構見Signature、Silvergate在2023年退出加密清算後，穩定幣發行方改道Cantor Fitzgerald做國債託管；也見Circle把儲備更多放進受監管貨幣市場基金以降低銀行點風險。Tether仍處在“國債核心 + 離岸邊緣”階段，邊緣銀行一倒，並不自動擊穿掛鉤，但會提高贖回摩擦和合規成本。
結構判斷屬於監管變化。穩定幣可以在鏈上轉，儲備的美元必須經過美國清算系統；扣押發生在支付通道而不是智能合約，說明定價權在代理行和檢方，不在發行條款。機制是：80%資產被扣足以清空一家離岸行，0.034%對Tether只是腳註，兩者同時成立，因爲風險不對稱——銀行會死，代幣發行人只需換下一家通道。
ABAB News · 認知定律
鏈上能轉，美元仍卡在銀行門口
對發行方是腳註，對通道行是死刑
國債能撐掛鉤，撐不住最後一公里清算