紐約聯邦上訴法院維持 SBF 欺詐與共謀罪定罪
紐約聯邦第二巡迴上訴法院維持 Sam Bankman-Fried 因 FTX 倒閉後犯有欺詐和共謀罪的定罪，駁回其推翻原判的上訴請求。
SBF 於 2024 年被判 25 年監禁，法院認定其策劃了美國曆史上最大的金融欺詐之一，挪用 FTX 客戶資金並向投資者和貸款人作出虛假陳述。
這一裁決意味着 SBF 在刑事定罪層面的翻案路徑基本被堵死，FTX 破產後的司法追責進入終局階段。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
FTX 案的核心並不只是交易所倒閉，而是「客戶資產被直接挪用」這一結構性問題；SBF 2019-2022 年間把客戶資金用於 Alameda、政治捐款和個人投資，使其案情在美國金融犯罪史上具備典型性。
類似案例可對比 Enron、WorldCom 以及 2008 年金融危機中的欺詐案：當企業把「風控失守」變成「資金挪用」，司法通常不會把它視作經營失敗，而是直接定性爲刑事詐騙。
資本路徑上，FTX 曾把「交易平臺」與「做市商」深度捆綁，客戶資金與關聯交易之間缺乏隔離，這是其崩盤的根因；上訴失敗後，市場對「中心化平臺必須強化資金隔離和審計」的認知會進一步固化。
本質屬於監管變化：加密行業從「野蠻擴張」進入「司法清算」階段，SBF 終局定罪會繼續強化交易所、託管和關聯交易的合規門檻。
ABAB News · 認知定律
交易所崩塌的終點，往往是刑事定罪。
資金不隔離，商業模式就會變成犯罪模式。
加密行業的底線，不是增長，是可審計。