Strategy董事長Michael Saylor：比特幣是開放的全球儲備資產，具有絕對稀缺

Michael Saylor轉發比特幣報價七萬六千七百一十四點三美元，並稱比特幣是開放的全球儲備資產、具有絕對稀缺。他同時放出《投資者指南》，覆蓋貨幣屬性、投資邏輯、市場結構、組合角色、託管與風險。

指南日期標到九月四日至七日。當時儀表盤寫價格約七萬九千八百零九美元，二百周均線約六萬四千七百一十五美元，溢價約百分之二十三點三；一年收益負百分之二十八點三，十年年化約百分之六十二點八，市值約一點六萬億美元，佔比約百分之六十六，ETF持倉約一百二十七萬枚，全網算力約九百三十五EH/s，隱含波動約百分之三十九點六。開篇先寫歷史上出現過百分之九十三點一的回撤，而不是百萬美元目標。

Strategy自身持倉約八十四萬五千零五十枚，平均成本約七萬五千四百一十二美元，現價只略高於成本、距二零二五年十月高點仍低約三成八。八月二十四至三十日公司花約三點六九七億美元買回四千六百零三枚，均價約八萬零三百一十八美元，結束約十週停買；六月至八月則賣過數千枚爲優先股派息。股票過去一年跌幅超過一半，一季度曾報約一百二十五億美元虧損。

指南受衆寫成顧問、銀行與資金配置盤，篇幅更多給虧損路徑、託管事故與倉位紀律。公司已從商業智能軟件改名爲Strategy，把資產負債表做成比特幣槓桿管道：可轉債、按市增發普通股、再疊加優先股“數字信貸”。Saylor個人第一筆買幣在二零二零年五月，公司第一單在同年八月十一日，二點五億美元買下二萬一千四百五十四枚。

二〇〇〇年三月二十日，該公司因營收重述單日跌百分之六十二，他後來向監管支付約八百二十八萬美元吐出所得及三十五萬美元罰金、不承認過錯。指南把那類崩盤寫成必須預先承認的風險，而不是營銷附錄。

市場機制上，買方是要合規敘事才能下單的機構賬戶，賣方是全球最大企業比特幣金庫。這是事件驅動的再教育：價格從高點回撤、淨值倍數壓縮、賣幣發息被質疑後，必須用盡職調查文本替換街頭口號。資金若重新進來，先經過ETF與託管條款，而不是口號轉發；受益方是能同時賣幣、賣股、賣指南的平臺，承壓方是高溢價買入Strategy股票、卻發現幣價只比成本高兩個點的股東。

來源：公開信息