Strategy回購1.93億美元STRC並增持267枚比特幣

Strategy（原MicroStrategy）在10月12日至18日期間回購約1.931億美元STRC優先股，併購入267枚比特幣，總持倉升至848517枚，美元資產約53億美元。

公司以平均約82900美元/枚（含費用）購入267枚BTC，總成本2210萬美元；資金主要來自通過ATM項目出售140872股MSTR普通股所得2200萬美元，加上10萬美元現金。

同期回購1938780股STRC（可變利率Series A永久Stretch優先股），平均約99.60美元/股，資金來自USD Cash；董事會將數字信用證券回購計劃上限從20億美元提升至30億美元，截至10月18日剩餘可用額度約11.6億美元。

截至10月18日，公司累計持有848517枚BTC，總購入成本約640.2億美元，平均成本約75446美元/枚；同期使用USD Reserve支付優先股股息約4550萬美元，USD Reserve約48.3億美元，USD Cash約4.473億美元。

本週STRC回購金額約爲比特幣購買額的近9倍；公司未出售任何優先股，也未回購其他系列優先股或MSTR普通股。

該交易延續公司通過優先股回購支撐STRC價格接近100美元面值的策略，同時維持比特幣持續增持。

市場機制：公司通過出售普通股與使用現金儲備並行進行比特幣購入與優先股回購，資金流向比特幣市場與自身資本結構優化，受益於比特幣價格穩定與優先股投資者，承壓於持續回購消耗現金與普通股稀釋風險。

來源：公開信息

ABAB AI 解讀

Michael Saylor領導的Strategy自2020年起將比特幣作爲主要儲備資產，持續通過普通股ATM發行與優先股工具融資購幣；公司已多次擴大數字信用證券回購計劃，優先回購價格低於100美元面值的STRC以支撐其價格與資本結構。

資本路徑上，本週通過出售MSTR普通股籌集資金購入比特幣，同時以USD Cash大規模回購STRC，使優先股回購規模遠超比特幣購入；動機在於維持STRC接近面值以利於未來發行，同時繼續增持比特幣倉位。

類比傳統公司通過優先股回購管理資本成本與股權結構的做法，或企業在低利率環境下用現金回購債務工具；當前Strategy處於持續增持比特幣與優化優先股資本結構並行的階段，優先股回購已成爲常規操作。

結構上屬於資本集中與定價權轉移：通過優先股回購與普通股發行的組合，將資金重新配置於比特幣資產，機制在於以面值附近的優先股價格作爲錨點，降低融資成本並強化比特幣持倉佔比，使公司資本結構進一步向數字資產傾斜。

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