Dragonfly合夥人Haseeb：數字資產最大牛市已啓動，Dragonfly正在約40億美元規模上配置

Dragonfly管理合夥人Haseeb Qureshi在The Rollup節目中稱，數字資產最大一輪牛市已經開始，並公開其倉位邏輯。

他表示對永續合約、資產代幣化與預測市場極度看多。Dragonfly正在約40億美元規模上按類別配置，把金庫類產品排在可防禦性最弱一檔，並判斷未來一年永續合約會跑贏代幣化，即便五年後排序可能反轉。

Haseeb稱Hyperliquid永續成交裏現實世界資產已佔約一半，競爭對象不再是Coinbase，而是洲際交易所與納斯達克，可尋址市場因此擴大一個數量級。他同時提到Variational的詢價模型與訂單簿路線並行，NEAR則在做跨鏈賬戶抽象。

預測市場方面，他勾勒Polymarket與Kalshi的對峙，以及Kalshi起訴各州、把聯邦優先權打到最高法院的路徑。各州檢察長正集體起訴預測市場，廣告投放已進入閃電戰階段；時間線中還出現Kalshi洗盤交易遭商品期貨交易委員會調查的討論。

隱私線上，他把Zcash稱作對比特幣ETF合規化的反抗性回應，並披露自己個人投資了Zcash錢包，收束邏輯是先賺錢再藏進隱私層。

市場機制上，資金從單一加密原生代幣測試場轉向傳統資產上鍊交易。買家是要槓桿、要合規入口、要事件賠率的機構和零售；賣方是無法提供納斯達克級體驗與法務戰力的中小協議。事件驅動來自RWA成交佔比躍升、預測市場州法衝突與ETF把比特幣推入透明軌道後的隱私迴流。受益方是先打通用戶體驗並喫下傳統資產成交的永續平臺與少數預測市場前端，承壓方是 defensibility弱、只能靠金庫敘事吸金的產品。

公開描述還把永續合約在整個衍生品市場的佔比仍只約1%，作爲其看多空間的基準。

來源：公開信息