哈佛大學捐贈基金已完全清倉其價值約8700萬美元的以太坊ETF持倉，該倉位僅持有一個季度

哈佛捐贈基金管理公司（HMC）在2025年Q4首次公開建立以太坊ETF倉位，此次快速清倉延續其對加密資產的謹慎動態調整路徑，早前已多次小幅減持比特幣ETF。

資本路徑上，HMC將加密相關資金向傳統資產或其他另類投資傾斜，動機在於以太坊在短期內未能展現優於比特幣的風險收益表現，同時大學捐贈基金需維持長期穩定回報，避免高波動資產對整體組合的拖累。

類似其他大學捐贈基金（如耶魯、斯坦福）近年對加密資產的試水與快速調整，以及機構投資者在2026年初的市場回調中普遍降低風險敞口，當前大學捐贈基金處於從加密實驗性配置向嚴格風險控制轉型階段。

本質屬於資本集中：快速清倉將定價權從短期加密投機向長期多元化資產配置轉移，機制在於捐贈基金受託責任要求嚴格控制波動性與流動性風險，以太坊短期表現未能達到內部基準，促使資金迴流至傳統權益與固定收益，形成機構從“FOMO買入”向“快速止損再平衡”的理性行爲。

ABAB News · 認知定律

機構買入快，清倉也快，捐贈基金永遠先保本金再談信仰。
短期表現不行時，再大的名頭也擋不住資金用腳投票。
大學基金買加密是實驗，連續三個季度減持纔是真正長期信號。