美國財政部長：投資者未擔憂美債信用

美國財政部長Scott Bessent在8月底接受路透社專訪時表示，投資者並未對美國信用感到恐慌，他直言"我不確定所謂的債市動盪究竟在哪裏"，並稱今年以來美國國債市場是全球表現最好的債券市場之一。

這番表態是在市場對美債持續飆升擔憂聲中作出的：美國聯邦債務總額已突破40萬億美元，十年內翻倍；美國國會預算辦公室預測，到2026財年美國淨利息支出將達到約1萬億美元；美國10年期美債收益率維持在4.73%附近，30年期收益率一度升至19年來最高水平。

Bessent的表態發生在美聯儲主席Kevin Warsh在傑克遜霍爾會議上釋放可能進一步加息信號之後。他以經濟增長數據回應外界對美債的擔憂：美國實際GDP二季度按年率增長1.5%，一季度爲2.1%，消費、投資與出口均對增長有貢獻，他藉此論證收益率走高反映的是經濟信心而非市場恐慌。

爲穩定長端美債市場，財政部已將國債回購操作規模上調至每次40億美元，並在8月表示可能進一步擴大至超過40億美元；新一輪擴大回購操作計劃於9月10日啓動。Bessent將這一舉措類比爲歐洲央行與日本央行更大規模的市場干預，強調自己是在防止市場無序波動，而非試圖人爲壓低收益率、扭轉市場定價。

多家機構對回購操作效果持謹慎態度，認爲其對壓低長端收益率的實際作用有限；華爾街部分人士則擔憂財政部頻繁干預回購規模與力度，反而可能放大市場對美債供需失衡的關注度，被認爲是一種意圖良好但效果存疑的干預。

這場表態與操作的核心矛盾，在於財政部與部分投資者對"高收益率"成因的解讀分歧：財政部方將高收益率歸因於經濟強勁增長帶來的資金需求，試圖用增長敘事對沖外界對美國財政可持續性的擔憂；債券市場部分資金則更關注美債供給持續擴張與淨利息支出攀升本身對信用溢價的推高作用，傾向於要求更高收益率作爲補償。財政部通過擴大回購向市場釋放流動性支持信號，短期內利好長端美債價格與相關利率敏感資產，但如果收益率持續因供給壓力維持高位，融資成本上升壓力最終仍會傳導至聯邦財政本身，以及依賴長期利率定價的房貸、企業債發行等領域。

來源：公開信息