8VC創始人Joe Lonsdale：AI比肩工業革命

風險投資人、8VC創始人Joe Lonsdale在The Rubin Report節目中提出，當前AI驅動的生產率增長，正處於堪比1870年至1900年那場工業革命的"早期階段"；他的核心論點是，社會長期變富的唯一可持續方式，就是用更少投入做更多產出，而這一次的生產率提升正在經濟中擴張最快的部分率先顯現。

Lonsdale引用的參照系是1870年至1900年間美國工薪階層的財富變化——按其說法，這一時期普通勞動者的實際財富規模翻了一倍以上。面對主持人Dave Rubin追問這輪增長是否本質上就是科技與AI驅動，Lonsdale沒有迴避，直接回答生產率的故事就是AI、就是用更好的方法做事情，我們此前已經經歷過這類轉型。

Lonsdale認爲，學校歷史教育至今仍把那段"鍍金時代"講成一個反派故事，但真實的歷史模式是，這類技術轉型對普通人整體有利，既會摧毀舊崗位，也會創造新崗位；他判斷這一輪由AI驅動的週期，速度可能比上一次工業革命更快。

轉發並評論這段發言的投資人Patrick Feeley據此提出自己的選股邏輯：應優先配置能把AI轉化爲可衡量的"人均產出"提升的公司，而不是把自動化簡單敘述爲"需求毀滅"的公司；應優先關注生產率提升已經在小規模、快速擴張的細分領域率先顯現的行業，因爲這些領域的數據往往最先反映在與美聯儲決策相關的經濟指標和股票估值擴張中。

Feeley的結論是，如果Lonsdale的判斷成立，且這一進程在未來幾年加速，那麼當前市場的錯誤在於把AI當作一場"文化危機"來定價，而不是把它當作工業革命早期那種生產率增長來定價——這意味着他認爲部分市場情緒或估值邏輯，可能低估了AI對實際產出的拉動效應。

這段發言背後的資金邏輯，是成長股與AI主題投資者之間關於"敘事定價對不對"的分歧：一部分資金因擔憂AI導致大規模失業、需求收縮而保持謹慎，壓低了相關板塊估值；Lonsdale與Feeley代表的另一部分資金，則押注AI會像歷次工業革命一樣先拉動生產率、後釋放購買力，因此更願意爲已能拿出"人均產出提升"數據的公司支付溢價。若這一判斷被更多資金採納，受益方將是已展現出效率提升證據的AI應用型公司，承壓方則是仍停留在"AI帶來需求毀滅"敘事、缺乏具體產出數據支撐的板塊。

來源：公開信息