韓國央行 13 年來首次購金通過 ETF 與本土渠道增持
韓國央行（Bank of Korea）於 8 月 2 日宣佈，13 年來首次恢復黃金購買，已投資海外上市現貨黃金 ETF，並建立框架擬從本土生產商購買實物黃金。
韓國央行黃金儲備自 2013 年以來維持在 104.4 公噸，約佔外匯儲備 1.1%，此次計劃通過大宗協議交易購買 4-5 公噸本應出口的本土黃金，避免衝擊國內市場與價格。
此舉反映全球央行「去美元化」趨勢下的儲備多元化策略，韓國央行強調將採取「漸進、長期」方式增持黃金，而非基於價格波動的機械式購買。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
韓國央行的購金決策並非孤立事件，而是 2022-2026 年全球央行「黃金增持潮」的延續：2022 年全球央行購金 1136 噸創歷史新高，2023-2025 年持續淨買入，中國、印度、土耳其、波蘭等央行均大幅增持，韓國成爲 2026 年最新加入者。
類似案例可對比 2011-2013 年韓國央行上一次購金週期——當時購入 90 噸黃金（總量從 14.4 噸增至 104.4 噸），背景是歐債危機與美聯儲 QE 引發的「美元信用擔憂」；2026 年重啓購金，背景是地緣政治風險（中美博弈、俄烏衝突）與「去美元化」敘事強化。
資本路徑上，韓國央行選擇「ETF + 實物」雙軌策略：短期通過海外 ETF 快速建倉，長期通過本土採購（4-5 噸/年）穩步增持，反映「流動性 + 安全性」的權衡：ETF 提供即時敞口，實物黃金提供「極端情境下的終極支付手段」。
本質屬於監管變化中的「儲備範式轉移」：從「美元資產主導」轉向「多元化儲備」，機制層原因是全球制裁風險（俄羅斯外匯儲備被凍結）使「可被凍結的美元資產」不再是無風險資產，黃金作爲「無主權對手方風險」的終極儲備資產，重新獲得央行青睞。
ABAB News · 認知定律
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