韩国央行 13 年来首次购金通过 ETF 与本土渠道增持
韩国央行（Bank of Korea）于 8 月 2 日宣布，13 年来首次恢复黄金购买，已投资海外上市现货黄金 ETF，并建立框架拟从本土生产商购买实物黄金。
韩国央行黄金储备自 2013 年以来维持在 104.4 公吨，约占外汇储备 1.1%，此次计划通过大宗协议交易购买 4-5 公吨本应出口的本土黄金，避免冲击国内市场与价格。
此举反映全球央行「去美元化」趋势下的储备多元化策略，韩国央行强调将采取「渐进、长期」方式增持黄金，而非基于价格波动的机械式购买。
来源：公开信息
ABAB AI 解读
韩国央行的购金决策并非孤立事件，而是 2022-2026 年全球央行「黄金增持潮」的延续：2022 年全球央行购金 1136 吨创历史新高，2023-2025 年持续净买入，中国、印度、土耳其、波兰等央行均大幅增持，韩国成为 2026 年最新加入者。
类似案例可对比 2011-2013 年韩国央行上一次购金周期——当时购入 90 吨黄金（总量从 14.4 吨增至 104.4 吨），背景是欧债危机与美联储 QE 引发的「美元信用担忧」；2026 年重启购金，背景是地缘政治风险（中美博弈、俄乌冲突）与「去美元化」叙事强化。
资本路径上，韩国央行选择「ETF + 实物」双轨策略：短期通过海外 ETF 快速建仓，长期通过本土采购（4-5 吨/年）稳步增持，反映「流动性 + 安全性」的权衡：ETF 提供即时敞口，实物黄金提供「极端情境下的终极支付手段」。
本质属于监管变化中的「储备范式转移」：从「美元资产主导」转向「多元化储备」，机制层原因是全球制裁风险（俄罗斯外汇储备被冻结）使「可被冻结的美元资产」不再是无风险资产，黄金作为「无主权对手方风险」的终极储备资产，重新获得央行青睐。
ABAB News · 认知定律
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