OKX全球管理合夥人Haider Rafique：上鍊難點在市場結構

OKX全球管理合夥人Haider Rafique稱，與洲際交易所及紐交所在3月達成的合作之所以重要，是因爲把資產代幣化相對直接，更難的是搭起周圍的市場結構。

他寫明，要讓代幣化市場達到有意義的規模，機構級基礎設施、流動性、執行、託管與分發必須一起運轉。OKX與ICE、紐交所正在做的，是把ICE的市場基礎設施與OKX的鏈上設施、數字資產執行和全球分發拼在一起。他把Blockchain.com加入分發端看成這一模式可擴展的早期例子，並預期會有更多平臺接入、把觸角伸向全球。更大的機會不是把股票放上鍊，而是讓全球市場在鏈上運轉。

觸發評論的是紐交所集團與Blockchain.com簽署諒解備忘錄：在監管批准後，擬通過紐交所計劃中的數字另類交易系統，向Blockchain.com用戶提供代幣化美國上市股票與ETF。平臺尚未上線，無公開啓動日與交易條款。雙方還將交換數據：ICE Data Services分發Blockchain.com的加密行情，Blockchain.com在應用內接入部分紐交所與ICE行情。該公司稱確認賬戶超過4400萬、覆蓋七十多個司法轄區。首席執行官Peter Smith稱，投資美股不應受居住地和券商門檻限制。紐交所集團總裁Lynn Martin稱，要把傳統金融的信任與數字資產的可達性合在一起。

紐交所1月公佈該數字ATS，計劃配對Pillar撮合與鏈上結算，支持全天候交易、碎股、穩定幣入金與即時鏈上清算；3月另與Securitize簽過建設備忘錄。ICE同年3月入股OKX、估值約250億美元並獲董事會席位，探討向OKX用戶分發美國期貨與紐交所代幣化股票，並許可OKX現貨價格用於美國合規加密期貨。6月雙方還宣佈各佔一半、待批的合資，擬以美國經紀商與期貨佣金商牌照服務OKX客戶。Blockchain.com應用內已有與Ondo合作的境外代幣化美股產品，與此次紐交所ATS不是同一套上線條件。

市場機制上，這是分發權爭奪。買方是要全天候、碎股、穩定幣結算的加密原生賬戶；賣方是仍按交易時段和券商賬戶賣美股准入的傳統通道。資金先流向能接上ATS與數據牌的入口，而不是又一家只發代幣、沒有訂單簿的包裝商。受益的是ICE的撮合與數據、OKX與Blockchain.com的賬戶，承壓的是隻有代幣沒有清算與託管的鏈上股票仿品。

補充層面，諒解備忘錄不是牌照，成交取決於ATS獲批與各地准入。Citi研究所曾給出2030年代幣化資產基準情形約5.5萬億美元的行業預測，不構成該平臺的成交承諾。

來源：公開信息