OKX全球管理合伙人Haider Rafique：上链难点在市场结构

OKX全球管理合伙人Haider Rafique称，与洲际交易所及纽交所在3月达成的合作之所以重要，是因为把资产代币化相对直接，更难的是搭起周围的市场结构。

他写明，要让代币化市场达到有意义的规模，机构级基础设施、流动性、执行、托管与分发必须一起运转。OKX与ICE、纽交所正在做的，是把ICE的市场基础设施与OKX的链上设施、数字资产执行和全球分发拼在一起。他把Blockchain.com加入分发端看成这一模式可扩展的早期例子，并预期会有更多平台接入、把触角伸向全球。更大的机会不是把股票放上链，而是让全球市场在链上运转。

触发评论的是纽交所集团与Blockchain.com签署谅解备忘录：在监管批准后，拟通过纽交所计划中的数字另类交易系统，向Blockchain.com用户提供代币化美国上市股票与ETF。平台尚未上线，无公开启动日与交易条款。双方还将交换数据：ICE Data Services分发Blockchain.com的加密行情，Blockchain.com在应用内接入部分纽交所与ICE行情。该公司称确认账户超过4400万、覆盖七十多个司法辖区。首席执行官Peter Smith称，投资美股不应受居住地和券商门槛限制。纽交所集团总裁Lynn Martin称，要把传统金融的信任与数字资产的可达性合在一起。

纽交所1月公布该数字ATS，计划配对Pillar撮合与链上结算，支持全天候交易、碎股、稳定币入金与即时链上清算；3月另与Securitize签过建设备忘录。ICE同年3月入股OKX、估值约250亿美元并获董事会席位，探讨向OKX用户分发美国期货与纽交所代币化股票，并许可OKX现货价格用于美国合规加密期货。6月双方还宣布各占一半、待批的合资，拟以美国经纪商与期货佣金商牌照服务OKX客户。Blockchain.com应用内已有与Ondo合作的境外代币化美股产品，与此次纽交所ATS不是同一套上线条件。

市场机制上，这是分发权争夺。买方是要全天候、碎股、稳定币结算的加密原生账户；卖方是仍按交易时段和券商账户卖美股准入的传统通道。资金先流向能接上ATS与数据牌的入口，而不是又一家只发代币、没有订单簿的包装商。受益的是ICE的撮合与数据、OKX与Blockchain.com的账户，承压的是只有代币没有清算与托管的链上股票仿品。

补充层面，谅解备忘录不是牌照，成交取决于ATS获批与各地准入。Citi研究所曾给出2030年代币化资产基准情形约5.5万亿美元的行业预测，不构成该平台的成交承诺。

来源：公开信息