Multicoin聯合創始人Kyle Samani：本輪週期SOL市值將超ETH
Kyle Samani在Cointelegraph節目中稱，更多加密公司會因易用和功能轉向Solana，Solana市值將在本輪週期超過以太坊，以太坊作爲默認智能合約網的優勢會減弱。他沒有給出具體日期或目標價。
他說如今基本沒人真正使用以太坊，領先主要靠穩定幣，以及用ETH抵押借出的穩定幣。對ETH價值捕獲他持悲觀：這是3000億到4000億美元的資產，捕獲能力存疑甚至可能沒有，而且完全沒有增長。他不理解投資者爲何按當前估值持有，認爲市場上有更多定價更合理的標的。
當時SOL市值約580億美元，ETH約2930億美元，翻轉意味着SOL大約要再漲四倍。他稱Solana是功能最完善的網絡，企業可把業務收攏到一條鏈上降低複雜度。儘管SOL市值不到ETH五分之一，周手續費和月手續費均已超過以太坊。DefiLlama顯示近30天Solana手續費約2300萬美元、排第四，以太坊約1260萬美元、排第六。
Multicoin2018年領投Solana早期輪，他本人長期做多該鏈。這是他2026年2月卸任管理合夥人後一次高調公開表態。預測把公司默認鏈、手續費和代幣價值捕獲綁成同一條線。
市場機制上，這是倉位敘事。買盤是押注Solana應用遷移、手續費領先和週期內市值翻轉的資金；賣盤是把ETH當穩定幣抵押層和結算層的資金。資金在兩條智能合約資產之間再定價。受益方是Solana生態應用與SOL持倉；承壓方是按舊默認網溢價持有ETH的組合。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
Samani2016年從以太坊入場，因擴容路線不滿轉向Solana，再用基金把早期籌碼做成多年主線。翻轉預言不是中立觀察，是把已押上的默認鏈寫成周期結局。他說沒人用以太坊，尺子是企業是否把運營收攏到一條高功能鏈，而不是穩定幣存量還在哪。
資本路徑是先投基礎設施，再逼敘事與手續費對齊。Multicoin把Solana當成可整合支付、交易和發行的操作系統，ETH被寫成抵押品和穩定幣停機坪。手續費30天2300萬對1260萬，被用來證明使用已經換邊，市值還沒換邊。動機是讓估值跟上費用，而不是讓費用去遷就舊市值。
類似位置上，更接近智能手機從功能機默認盤翻轉，而不是兩條平行結算層共存。行業階段是智能合約默認網從“先發資產”轉向“能收攏運營的單鏈”。誰讓公司少開幾條鏈，誰就先拿走下一輪應用預算。
結構變化屬於定價權轉移。代幣定價權從歷史市值和抵押敘事，轉到企業默認部署和手續費。機制是：穩定幣把ETH凍在抵押層，應用把活動燒在更快的鏈上；活動與市值一旦長期分家，後來者就會用週期翻轉把分家寫成重定價。
ABAB News · 認知定律
默認鏈一旦可替換，市值就會補手續費的課
抵押層很大，不等於有人在上面辦事
先收攏運營的網絡，會先拿走下一輪應用預算