Multicoin联合创始人Kyle Samani：本轮周期SOL市值将超ETH
Kyle Samani在Cointelegraph节目中称，更多加密公司会因易用和功能转向Solana，Solana市值将在本轮周期超过以太坊，以太坊作为默认智能合约网的优势会减弱。他没有给出具体日期或目标价。
他说如今基本没人真正使用以太坊，领先主要靠稳定币，以及用ETH抵押借出的稳定币。对ETH价值捕获他持悲观：这是3000亿到4000亿美元的资产，捕获能力存疑甚至可能没有，而且完全没有增长。他不理解投资者为何按当前估值持有，认为市场上有更多定价更合理的标的。
当时SOL市值约580亿美元，ETH约2930亿美元，翻转意味着SOL大约要再涨四倍。他称Solana是功能最完善的网络，企业可把业务收拢到一条链上降低复杂度。尽管SOL市值不到ETH五分之一，周手续费和月手续费均已超过以太坊。DefiLlama显示近30天Solana手续费约2300万美元、排第四，以太坊约1260万美元、排第六。
Multicoin2018年领投Solana早期轮，他本人长期做多该链。这是他2026年2月卸任管理合伙人后一次高调公开表态。预测把公司默认链、手续费和代币价值捕获绑成同一条线。
市场机制上，这是仓位叙事。买盘是押注Solana应用迁移、手续费领先和周期内市值翻转的资金；卖盘是把ETH当稳定币抵押层和结算层的资金。资金在两条智能合约资产之间再定价。受益方是Solana生态应用与SOL持仓；承压方是按旧默认网溢价持有ETH的组合。
来源：公开信息
ABAB AI 解读
Samani2016年从以太坊入场，因扩容路线不满转向Solana，再用基金把早期筹码做成多年主线。翻转预言不是中立观察，是把已押上的默认链写成周期结局。他说没人用以太坊，尺子是企业是否把运营收拢到一条高功能链，而不是稳定币存量还在哪。
资本路径是先投基础设施，再逼叙事与手续费对齐。Multicoin把Solana当成可整合支付、交易和发行的操作系统，ETH被写成抵押品和稳定币停机坪。手续费30天2300万对1260万，被用来证明使用已经换边，市值还没换边。动机是让估值跟上费用，而不是让费用去迁就旧市值。
类似位置上，更接近智能手机从功能机默认盘翻转，而不是两条平行结算层共存。行业阶段是智能合约默认网从“先发资产”转向“能收拢运营的单链”。谁让公司少开几条链，谁就先拿走下一轮应用预算。
结构变化属于定价权转移。代币定价权从历史市值和抵押叙事，转到企业默认部署和手续费。机制是：稳定币把ETH冻在抵押层，应用把活动烧在更快的链上；活动与市值一旦长期分家，后来者就会用周期翻转把分家写成重定价。
ABAB News · 认知定律
默认链一旦可替换，市值就会补手续费的课
抵押层很大，不等于有人在上面办事
先收拢运营的网络，会先拿走下一轮应用预算