Bitwise CIO Matt Hougan：隱私成加密基礎設施核心競爭方向
Bitwise首席投資官Matt Hougan表示，隨着穩定幣和資產代幣化進入主流，隱私正成爲加密基礎設施競爭核心。
專注穩定幣與代幣化場景的Arc、Canton和Tempo三條區塊鏈合計融資超10億美元，總估值超100億美元。其中Circle旗下Arc以約30億美元估值完成2.22億美元融資，Canton尋求3億美元融資估值約20億美元，Tempo已完成5億美元融資估值50億美元。
Hougan指出，美國GENIUS Act通過後監管清晰度提升，機構偏好隱私合規區塊鏈而非完全透明公鏈，傳統公鏈在隱私需求場景下成缺陷。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
Matt Hougan此前在Bitwise多篇CIO備忘錄中反覆強調穩定幣與RWA代幣化將重塑金融基礎設施，此次觀點延續其對機構採用路徑的長期跟蹤，Arc作爲Circle生態延伸、Canton由Digital Asset推動、Tempo獲Stripe+Paradigm支持，均體現傳統金融科技公司直接構建隱私型鏈的策略轉變。
資本路徑上，超10億美元融資正將資源從通用公鏈轉向隱私+合規專用基礎設施，動機在於滿足企業對交易數據不公開暴露的需求，同時藉助GENIUS Act監管確定性吸引傳統資本，Circle、Digital Asset和Stripe等企業通過自建鏈鎖定穩定幣與RWA支付場景的底層控制權。
類似案例包括早期企業鏈如Ripple和Hyperledger向隱私方向演進，以及JPMorgan Onyx的機構封閉網絡，當前穩定幣/RWA行業處於從公鏈主導向企業背景隱私鏈競爭的轉型控制階段，Arc/Canton/Tempo估值已遠超多數Layer1。
本質屬於定價權轉移：區塊鏈隱私與合規定價權從開源透明公鏈向企業級專用網絡集中，機制在於GENIUS Act提供監管框架後，機構不願接受“每一筆操作全球廣播”的透明缺陷，轉而爲隱私+可審計的封閉架構支付高溢價，加速資本從通用計算平臺向垂直金融基礎設施重構。
ABAB News · 認知定律
透明是公鏈的賣點，卻是機構的致命缺陷；隱私纔是企業上鍊的真正入場券。
監管清晰時，資本不追逐最開放的鏈，而是最安全的鏈。
基礎設施競爭終局：誰解決“看不見”的需求，誰就拿走“看得見”的估值。