初创领域传来好消息——最近有更多公司成功从种子轮晋级到 A 轮。 在 2024 年第三季度完成种子轮融资的初创公司中，有 12.9% 已在一年内拿到 A 轮，这是自 2021 年第三季度以来的最佳表现。 虽然仍然不容易，但情况正在改善。 （配图标题：从 Seed 进入 Series A 的毕业率 —— 基于 Carta 平台 11,384 家美国种子轮初创公司的研究 | 截至 2025 年第三季度的数据） Good news in early startup world - more companies are making the jump from Seed to Series A lately. 12.9% of startups that raised a seed round in Q3 2024 have gotten to A in a year. That's the best rate since the Q3 2021 cohort. Still not easy, but getting better

为什么 Peter Walker 说“早期创业正在好转”？

核心一句话：种子轮公司一年内升到 A 轮的比例正在回升，说明资本市场的寒冬正在缓慢解冻。

他背后的逻辑有三层：

1）12.9% 的晋级率：三年来最高

他特别强调：

• 2024 Q3 的种子轮公司
• 有 12.9% 在一年内顺利拿到 A 轮

这是自 2021 Q3（疫情流动性高峰）以来的最好成绩

👉 说明什么？

早期融资并没有像前两年那样全面冻结，资本正在回流。

2）为什么这是一个重要指标？

从 Seed → Series A 是创业世界最重要的“生死关”：

• Seed 通常是“想法 + MVP 阶段”
• A 轮代表“产品验证成功 + 商业模式有跑通迹象”

在过去两年，美联储加息 + 估值压缩导致：

• A 轮断层
• 创业公司被迫“卡在种子轮”
• 投资机构收缩判断标准

所以一年内升 A 是非常关键的信号：

👉 说明 VC 的风险偏好正在提升

👉 资金重新愿意下注增长型公司

3）“Still not easy, but getting better”：谨慎乐观的暗示

这句话的意思是：

• 创业环境还没有回到 2021 年那种“人人能融到钱”
• 但确实比 2022–2023 年强很多

换句话说：

👉 恢复中，但远未繁荣。

这是典型的“理性反弹”，而不是“泡沫回潮”。

🔥 图表告诉我们的更深层信息

图表显示（11,384 家美国种子公司数据）：

✔ 1）2022–2023 的 Seed 公司晋级率普遍惨淡（不到 10%）

✔ 2）2024 Q3 是最近第一批“重新突破 10% 的世代”

✔ 3）Series A 的回暖趋势在 2025 年继续出现

整体说明：资本市场正在从极端紧缩回到正常。

ABAB AI 一句话总结

Peter Walker 的意思是：早期融资市场正在复苏，越来越多的 Seed 公司成功进入 A 轮，尽管难度仍在，但创业环境比过去两年明显改善。