CZ称香港应放宽金融创新监管
Binance创始人Changpeng Zhao在香港Bitcoin Asia 2026表示，香港若要保持亚洲金融中心地位，不能只守住港交所，应持续试验数字资产与金融创新。
Bitcoin Asia 2026于8月27日至28日在香港会展中心举行。CZ称香港的政策思维相对开放，具备作为中国探索数字货币与金融创新“沙盒”的条件；他没有公布对香港具体牌照制度、交易所准入、代币发行规则或RWA监管条款的逐项政策建议。
CZ将RWA代币化列为重点方向，认为资产上链可突破传统交易的时区与跨境限制，使全球投资者接入原本流动性较低的市场资产。他特别提到，亚洲投资者投资美股存在渠道与时间摩擦，若股票和其他资产代币化后进入加密平台，用户可能先获得链上资产敞口，再延伸至比特币等加密资产。
他认为香港当前的关键约束不是完全缺少监管，而是在部分领域形成“没有监管”或“监管过严”的两极；行业需要在风险控制与创新空间间设定可操作的中间层。香港金融管理局已于2024年推出稳定币发行人沙盒，以收集支付、结算、储备管理与风险控制模式的监管反馈，但参加沙盒不等于获准发行稳定币或向公众募资。
在全球市场比较中，CZ称阿联酋在数字资产监管推进上较领先，美国在稳定币及交易平台规则方面推进较多，日本态度积极，香港进展较快，新加坡则更保守。这是其在活动上的个人监管判断，而非对各司法辖区规则、执法强度或牌照数量的统一量化排名。
CZ预计，AI与加密货币的结合将先落在稳定币结算：未来大量AI代理若自动完成采购、销售、谈判和交易，需要全天候、可编程且跨境可结算的支付工具，稳定币可能先被采用，随后才逐步接入比特币和其他公链资产。他称自己曾与多家头部AI公司讨论代币发行，并提到建设1GW数据中心的资金成本可达300亿至500亿美元，潜在模式包括让代币持有人取得未来算力使用权或收益权。
市场机制上，RWA与稳定币通过把现实资产的持有、支付、清算和交易环节搬到链上，吸引券商、托管机构、发行方、做市商和跨境资金进入加密基础设施；香港若扩大合规发行与二级流通空间，受益者将是具备牌照、托管、审计、KYC、清算和流动性能力的平台。代币化降低的是交易时间与分销边界，不自动消除资产估值、发行人信用、投资者适当性及跨境证券法风险；监管过渡期内，流动性会优先集中于储备透明、赎回路径清晰、机构可参与的稳定币和高质量资产代币，低流动性或权利定义不清的项目则承受更高折价。
来源：公开信息
ABAB AI 解读
CZ的监管路径经历了从全球化交易平台高速扩张，到与各国监管机构围绕牌照、客户保护和合规责任发生碰撞，再到强调可操作规则与区域竞争力的转变。Binance曾在多个市场以跨境平台形式增长，后逐步加强合规架构；其创始人如今将阿联酋、美国、日本、香港和新加坡置于同一监管竞争框架，反映大型加密平台已不能只依赖无边界用户增长，而必须争取法币入口、托管资格、机构客户和本地规则确定性。香港“沙盒”角色的价值不在于规避监管，而在于让产品先在受限范围内验证储备、赎回、合规与投资者保护机制。
资本路径上，RWA把券商、基金、债券、股票、货币市场资产和应收账款的权益封装为链上凭证，再通过稳定币完成认购、赎回、抵押和跨境结算。传统资产管理依赖工作日、代理行、中央证券存管与地区性经纪渠道；链上结构试图将发行、登记、交收和分销压缩为持续运行的智能合约与合规白名单。CZ关注RWA的逻辑，是让原本难进入美股和全球资本市场的用户先通过链上入口进入资产交易，再由平台、钱包和稳定币网络承接资金留存及后续产品分发。这个路径的盈利中心不只在代币发行费，更在托管、兑付、交易、做市、抵押和跨链结算的连续费用。
历史上，Eurodollar市场通过离岸美元绕开部分本土金融分销边界，ETF则把复杂资产以券商账户内的标准化份额提供给大众；RWA试图在链上重做这两件事：以代币份额替代部分证券登记，以稳定币替代部分跨境结算现金。不同点在于，代币化不改变底层资产的法律产权、税务义务、破产隔离或发行人信用风险。香港正在处于从试验机制走向可规模化制度设计的阶段：稳定币沙盒先测试参与者能力，但尚不赋予公开发行资格；若未来将合规身份、二级交易、托管与赎回机制连接，才可能形成真正有深度的RWA市场。
本质上，这是产业链重构：传统金融的竞争单位是交易所席位、银行账户、清算会员和区域牌照；链上金融的竞争单位将转为可编程资产、稳定币流动性、合规身份凭证、托管密钥控制和全球分销接口。AI代理加速这一变化，因为软件代理无法等待银行营业时间、人工核对和跨境电汇，却可以按预设权限调用稳定币支付和智能合约结算。之所以稳定币先于比特币成为代理交易媒介，是因为代理需要低波动计价、可预测账务和即时兑付；比特币等波动资产可成为配置或抵押品，但难以天然承担高频采购与服务结算单位。谁能把合规稳定币、可赎回资产代币与AI代理权限系统整合，谁就可能掌握下一代跨境金融入口的定价权。
ABAB News · 认知定律
金融中心守不住牌照，守得住流动性
代币化消除时差，不消除信用风险
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