美银称极端乐观触发卖出信号
美国银行策略师Michael Hartnett团队报告Bull & Bear指标升至9.7，为2021年以来最高水平。
该读数触发逆向卖出信号，反映投资者极度乐观情绪。
Hartnett建议战术性从风险资产撤退，转向防御性资产、久期资产和美元。
策略层面仍维持长期超配股票、低配债券立场。
信用市场显示早期警示，AI超大规模数据中心运营商信用利差与CDS持续走阔。
市场机制上，极端多头仓位推动资金短期流出风险资产，防御板块与美元承压受益，事件驱动型轮动加剧市场波动。
此前该指标多次在高位后对应短期回调。
来源：公开信息
ABAB AI 解读
Michael Hartnett长期主导美银Flow Show报告，此前多次在情绪极端时发出逆向信号，2021年高位后市场曾出现显著调整。
资本路径为通过情绪指标引导机构短期降风险暴露，动机在于避免过度拥挤仓位在政策或信用冲击下的被动去杠杆。
类似美银2021年与2025年多次Bull & Bear高位卖出信号后出现阶段性回调，当前处于情绪驱动轮动而非基本面崩塌阶段。
本质属于定价权转移，从情绪驱动的风险偏好转向防御与久期资产，机制在于极端仓位本身成为市场脆弱性来源。
ABAB News · 认知定律
极端乐观本身就是卖出信号
战术撤退不等于战略离场
情绪指标领先于价格调整