阿波罗联席CEO：在散户私募信贷产品上启用5%赎回闸门是守住资产质量，而不是“挤兑式清盘”

多家英文财经媒体援引监管文件报道，Apollo Global Management 旗下面向富裕散户的非上市私募信贷基金Apollo Debt Solutions BDC 在本季度收到相当于流通份额11.2%的赎回申请，但根据产品条款仅按季度5%上限执行赎回，投资人实际拿回约45%的申请金额，涉及资金约7.3亿美元。 这只资产规模在150–250亿美元区间的BDC 是Apollo 零售私募信贷战略的旗舰之一，公司在致股东信中强调，5% 季度赎回闸门是设计好的“流动性目标”，目的是避免在短期波动时被迫抛售长期、相对不流动的企业贷款资产，从而损害留在产品内投资人的利益。

更大的背景是：BlackRock、Blue Owl 等多家头部机构的类似私募信贷与非上市BDC 产品在近几个季度也陆续触发或接近赎回上限，部分同业选择暂时放宽闸门、满足更多赎回来稳住情绪，而Apollo 此次选择严格执行5% 上限，被视为在“守资产质量”和“维持赎回口碑”之间做了更偏前者的取舍。 在利率高企、信贷资产估值和违约风险受到质疑的环境下，这轮“散户私募信贷赎回潮”正在暴露此类产品的结构性矛盾：表面上提供“类日常收益+部分流动性”，底层却是难以快速变现的贷款组合，一旦市场和监管对资产质量与估值的担忧放大，赎回闸门的使用频率和透明度将直接决定投资人对整个资产类别的信任。

来源：公开信息