Jim Cramer：此刻买股就是在对抗美联储

cnbc节目主持人Jim Cramer在美联储加息当晚说，现在买股票等于正式对抗美联储。联邦基金目标区间上调25个基点至3.75%至4%，是三年首度加息。

他搬出华尔街旧训“不要对抗美联储”：宽松时买股顺风，紧缩时买股逆风。主席Kevin Warsh会后称通胀太高、持续太久，此次加息服务于回到2%目标。Cramer判断，此后每一次加息都会砸股价。十年期美债收益率站上近二十年高位、超过5%，无风险回报开始跟股票抢钱。

他并未叫人清仓，但强调能在紧缩周期里干活的股票圈子在收窄。制药等防御板块被他点名为仍可做的一组；多数板块在Warsh“开战”期间不好使。买家会回来，但要等冲击过去。加息前一天他还警告不要玩猜点游戏，并提醒加息后多头就是在对抗央行。

同一周他把当下比作2018年秋季：同处特朗普任期第二年、油价高、十年期收益率到5%、通胀高于2%目标；当年标普500从9月高点到圣诞夜回撤约20%。他给出的差别是现任主席在杰克逊霍尔已把反通胀说死。油价若因中东再起冲突上冲，利率和股市会一起被打。

他自己的仓位逻辑仍分两层：利率敏感的成片板块回避，人工智能资本开支他仍认为不会停。dreamforce采访后，他称anthropic与openai因收入还在长，不会把关键业务刹住，数据中心零部件可等美联储冲击消退后再买，网络安全指向palo alto、okta、crowdstrike。2025年12月降息时他曾说美联储仍站在多头一边、买股不必对抗央行，这次话锋对调。

市场机制是政策转向后的风格切换，不是单日爆仓。卖方是必须提高折现率、把久期资产重新定价的资金；买方缩到能抗利率的防御股和仍有订单的资本开支链。受益方是短债、现金和制药等稳定现金流；承压方是靠便宜融资撑估值的成长股和地产链条。资金从“美联储是朋友”的beta，流向精选个股和债券收益率。

来源：公开信息