美国参议院银行委员会全部11名民主党参议员敦促公开预测市场听证会

美国参议院银行委员会全部11名民主党参议员致函主席Tim Scott，要求就预测市场举行公开、跨党派听证会，反对把讨论放在闭门、仅共和党参加的行业圆桌里进行。

信中写明该委员会对预测市场负有“关键监督职责”，并点名Elizabeth Warren、Catherine Cortez Masto、Jack Reed、Mark Warner、Raphael Warnock、Ruben Gallego、Angela Alsobrooks等签署人。民主党人把同一天上午10点共和党议员与Kalshi首席执行官Tarek Mansour的闭门会面称为“亲行业”安排，要求改成公开听证。

Tim Scott随后说明，他召集共和党委员与Kalshi，是为了解证券挂钩产品的机会与挑战，讨论把创新留在美国、投资者如何使用这些产品、如何保护零售投资者，以及国会应处理的监管问题。议题被明确框成“证券类预测市场”，而不是农业委员会通常处理的商品事件合约。

更早的安排显示，银行委员会原计划在当周举行仅共和党参加的预测市场圆桌，聚焦证券类合约，Kalshi代表预计到场。这被视作银行委员会切入预测市场议题的一步：主管辖权仍在参议院农业委员会与商品期货交易委员会，但银行委员会管证券交易委员会，因此把与公司业绩挂钩的合约往证券、互换方向拉。

民主党信函还提出，证券类预测市场可能构成证券类互换，需证券交易委员会介入；并援引研究称利润集中在少数用户、多数参与者亏损、存在操纵风险。众议院金融服务委员会6月也曾举行仅共和党参加的同类圆桌，出席者包括Kalshi、Polymarket与Robinhood方面人员。

市场机制上，这是事件驱动的管辖权争夺，不是现货买卖盘。Kalshi作为已在商品期货交易委员会注册的交易所，需要银行委员会认可其证券挂钩产品，以免被证券交易委员会重新定性；民主党则用公开听证把零售保护、州博彩法和部落博彩权压上台面。受益一侧是寻求联邦统一规则、把合约做成可机构化产品的平台，承压一侧是州监管、体育博彩特许经营商，以及想把预测市场继续锁在商品法里的农业委员会路径。

补充层面，Clarity法案9月15日以49比50未过程序性投票后，监管真空扩大；Kalshi清算端另于9月22日向商品期货交易委员会申请，允许机构对非体育事件合约使用保证金，不再全额抵押。银行委员会此时谈“证券挂钩”，等于把产品分类从商品合约向证券合约再推一格。

来源：公开信息