Bybit联合创始人兼CEO Ben Zhou 称全球交易所扩张黄金期已过
Bybit联合创始人兼CEO Ben Zhou在吴说播客中表示，部分全球大型交易所的扩张黄金期已经过去，未来三到五年本地化交易所的机会更大。
他指出，本地团队更熟悉银行渠道与基础设施，精细化运营能力更强。全球平台技术可能更优，但本地竞争者能将更多资源投入各国银行通道、服务与日常运营。Bybit在单一市场可能仅有10至20名员工，难以完全匹配本地需求。
Zhou还透露，Bybit已通过后续经营收入弥补此前朝鲜黑客攻击造成的自有资金损失，但安全体系应以“假设一定会被盗”为前提设计。公司今年利润同比下滑，股票等传统资产交易业务尚不足以弥补加密业务影响。
他表示，Bybit进入美国市场仍在等待合适时机，更倾向于与已拥有零售用户基础的当地机构合作，而非单独申请各州牌照。未来一年核心战略将是区域化与深度本地化，并在菲律宾、泰国、印尼、巴西、阿根廷等市场看到增长空间。
公司在2026年已获多项牌照，包括欧盟、开曼群岛、印尼、南非、萨尔瓦多等，并在迪拜获得VARA牌照。Zhou强调，全球化需通过本地化实现，产品与营销必须按市场调整。
市场机制：本地化交易所通过银行渠道与合规牌照获得用户信任与资金流入优势，全球平台则面临更高运营成本与监管摩擦；具备本地团队的区域玩家受益，而单纯依赖全球扩张的模式承压，行业或进一步整合。
来源：公开信息
ABAB AI 解读
Bybit由Ben Zhou于2018年创立，早期以衍生品与无KYC体验快速扩张，曾在熊市经历裁员后转向现货与合规路径。公司在2025年遭遇大规模黑客攻击后，以经营收入弥补损失，并持续在土耳其、巴西、印尼、泰国、欧盟等地获取牌照，同时推进TradFi产品与支付网络。
资本路径上，Zhou将资源从全球快速获客转向区域团队建设与本地银行通道对接，美国市场选择与已有零售用户的机构合作而非自建牌照。这一策略将总部技术与流动性输出给本地伙伴，同时把运营成本与合规责任部分下沉，以应对利润下滑与加密交易业务增速放缓。
这与早期Binance、OKX等通过全球无差别扩张获取份额的路径不同，也接近传统经纪商在各国需本地实体与银行关系的模式。当前交易所行业处于从“全球流动性平台”向“持牌本地运营+总部技术”转型的阶段，具备牌照与地面团队的区域玩家获得相对优势。
本质属于监管变化驱动的产业链重构：当各国要求本地实体、银行对接与用户保护后，单纯全球平台的边际扩张成本上升，本地化成为获取资金通道与用户信任的必要条件。机制在于加密交易的跨境属性遭遇属地监管与法币出入金壁垒，使“本地银行关系+牌照”比“全球技术”更能决定资金能否持续流入，从而推动行业从中心化扩张转向区域分散竞争。
ABAB News · 认知定律
全球扩张的黄金期结束，本地银行通道才是新壁垒。
技术可以输出，牌照与客服必须本地化。
利润下滑时，区域深耕比多国铺开更有效。