美国财政部长：投资者未担忧美债信用

美国财政部长Scott Bessent在8月底接受路透社专访时表示，投资者并未对美国信用感到恐慌，他直言"我不确定所谓的债市动荡究竟在哪里"，并称今年以来美国国债市场是全球表现最好的债券市场之一。

这番表态是在市场对美债持续飙升担忧声中作出的：美国联邦债务总额已突破40万亿美元，十年内翻倍；美国国会预算办公室预测，到2026财年美国净利息支出将达到约1万亿美元；美国10年期美债收益率维持在4.73%附近，30年期收益率一度升至19年来最高水平。

Bessent的表态发生在美联储主席Kevin Warsh在杰克逊霍尔会议上释放可能进一步加息信号之后。他以经济增长数据回应外界对美债的担忧：美国实际GDP二季度按年率增长1.5%，一季度为2.1%，消费、投资与出口均对增长有贡献，他借此论证收益率走高反映的是经济信心而非市场恐慌。

为稳定长端美债市场，财政部已将国债回购操作规模上调至每次40亿美元，并在8月表示可能进一步扩大至超过40亿美元；新一轮扩大回购操作计划于9月10日启动。Bessent将这一举措类比为欧洲央行与日本央行更大规模的市场干预，强调自己是在防止市场无序波动，而非试图人为压低收益率、扭转市场定价。

多家机构对回购操作效果持谨慎态度，认为其对压低长端收益率的实际作用有限；华尔街部分人士则担忧财政部频繁干预回购规模与力度，反而可能放大市场对美债供需失衡的关注度，被认为是一种意图良好但效果存疑的干预。

这场表态与操作的核心矛盾，在于财政部与部分投资者对"高收益率"成因的解读分歧：财政部方将高收益率归因于经济强劲增长带来的资金需求，试图用增长叙事对冲外界对美国财政可持续性的担忧；债券市场部分资金则更关注美债供给持续扩张与净利息支出攀升本身对信用溢价的推高作用，倾向于要求更高收益率作为补偿。财政部通过扩大回购向市场释放流动性支持信号，短期内利好长端美债价格与相关利率敏感资产，但如果收益率持续因供给压力维持高位，融资成本上升压力最终仍会传导至联邦财政本身，以及依赖长期利率定价的房贷、企业债发行等领域。

来源：公开信息