8VC创始人Joe Lonsdale：AI比肩工业革命

风险投资人、8VC创始人Joe Lonsdale在The Rubin Report节目中提出，当前AI驱动的生产率增长，正处于堪比1870年至1900年那场工业革命的"早期阶段"；他的核心论点是，社会长期变富的唯一可持续方式，就是用更少投入做更多产出，而这一次的生产率提升正在经济中扩张最快的部分率先显现。

Lonsdale引用的参照系是1870年至1900年间美国工薪阶层的财富变化——按其说法，这一时期普通劳动者的实际财富规模翻了一倍以上。面对主持人Dave Rubin追问这轮增长是否本质上就是科技与AI驱动，Lonsdale没有回避，直接回答生产率的故事就是AI、就是用更好的方法做事情，我们此前已经经历过这类转型。

Lonsdale认为，学校历史教育至今仍把那段"镀金时代"讲成一个反派故事，但真实的历史模式是，这类技术转型对普通人整体有利，既会摧毁旧岗位，也会创造新岗位；他判断这一轮由AI驱动的周期，速度可能比上一次工业革命更快。

转发并评论这段发言的投资人Patrick Feeley据此提出自己的选股逻辑：应优先配置能把AI转化为可衡量的"人均产出"提升的公司，而不是把自动化简单叙述为"需求毁灭"的公司；应优先关注生产率提升已经在小规模、快速扩张的细分领域率先显现的行业，因为这些领域的数据往往最先反映在与美联储决策相关的经济指标和股票估值扩张中。

Feeley的结论是，如果Lonsdale的判断成立，且这一进程在未来几年加速，那么当前市场的错误在于把AI当作一场"文化危机"来定价，而不是把它当作工业革命早期那种生产率增长来定价——这意味着他认为部分市场情绪或估值逻辑，可能低估了AI对实际产出的拉动效应。

这段发言背后的资金逻辑，是成长股与AI主题投资者之间关于"叙事定价对不对"的分歧：一部分资金因担忧AI导致大规模失业、需求收缩而保持谨慎，压低了相关板块估值；Lonsdale与Feeley代表的另一部分资金，则押注AI会像历次工业革命一样先拉动生产率、后释放购买力，因此更愿意为已能拿出"人均产出提升"数据的公司支付溢价。若这一判断被更多资金采纳，受益方将是已展现出效率提升证据的AI应用型公司，承压方则是仍停留在"AI带来需求毁灭"叙事、缺乏具体产出数据支撑的板块。

来源：公开信息