美元购买力自美联储1913年成立后蒸发97%
美联储1913年成立以来，按劳工统计局CPI-U衡量，美元累计失去约97%购买力。1913年1美元约等于2026年33至34美元，1枚1913年美元今天大约只能买3美分的商品。
换算更直观：1913年售价3美元的商品，今天大约要100美元。按同一口径，1913年的100美元约等于今天3370至3390美元，累计物价涨幅约3270%至3290%，113年年均通胀约3.16%至3.2%。1913年CPI约9.9，2026年指数约330至334，价格乘数约33.5至33.7倍。
损失并非匀速摊开。一战、二战及战后扩张、1968至1982年大通胀、2021至2023年疫情后涨价四段加起来，贡献了约72%的累计涨价，却只占113年时段的约29%。大通胀单段贡献约三成，是最大一块。1971年关闭黄金兑换窗口后，1971年1美元到2026年大约只剩13美分，剩余购买力再蒸发约87%。
持有现金的一侧持续被通胀税抽走购买力；举债的政府、锁定固定利率的债务人、能把价格转嫁出去的资产持有人站在另一侧。黄金、比特币等供给更硬的资产被反复拿来对照：比特币有2100万枚上限和递减发行，但单轮回撤常达50%至80%，2026年9月初价格约79850美元，低于2025年10月约126080美元的高点。
现金与短债被卖出购买力，长期名义债务被稀释。这是事件驱动叠加制度驱动：战争融资、赤字货币化、2%通胀目标把“每年少一点”写成政策。受益的是能发债、能加杠杆、能拥有定价权资产的主体；承压的是工资滞后、储蓄以现金和银行存款存放的家庭。
来源：公开信息
ABAB AI 解读
美联储1913年立法成立后，美国价格史从“长期围绕均值震荡”切到“趋势性抬升”。圣路易斯联储对1790年以来物价的梳理显示，建国到美联储前后年均通胀接近零、波动大；一战之后阶梯式抬升成为主形态。1933年切断金币兑换、1968年切断银券兑换、1971年尼克松关闭黄金窗口，三次把美元从金属约束里抽出来。同一套CPI序列里，罗马式“削硬币成色”变成了账面扩表。
资本路径不是把钱藏进金库，而是把新增购买力先送给能最先花钱的人：财政部发债、美联储买债、银行放贷、政府开支落地。现金持有者排在最后。兰德·保罗把诺克斯堡约1.47亿盎司黄金和“1913年以来97%、1971年以来约85%”放在同一句话里，指向的是同一条管道——赤字约每年2万亿美元量级时，通胀被改口叫“可负担性”，没有同步加薪25%的5万美元家庭实际收入在后退。
类比要点名：魏玛是短爆发，美元是长复利；1970年代英国英镑危机、2020年代阿根廷比索是同一机制的加速版。行业位置上，美元仍是计价和清算货币，处在“控制而非扩张”阶段——储备份额可以缓降，发票、石油、美债抵押链还在。比特币被拿来当对照物，功能是储值出口，不是取代单位账户。
结构判断属于定价权转移。机制是：法定货币把通胀目标写成政策，债务存量靠名义扩张维持可兑付，于是定价权从“能生产商品的人”部分让给“能最先获得新货币的人”。72%的涨价挤在四段危机里，说明平时2%是润滑剂，战时和财政扩张才是主泵。现金是被定价的一方，硬资产和可转嫁成本的企业是定价的一方。
ABAB News · 认知定律
通胀不是涨价，是后拿到钱的人缴税
货币越软，定价权越往债务和资产集中
年均3%乘一百年，等于本金只剩零头