CFTC主席Mike Selig：将转而动用现有法定权力，自行推进加密货币市场规则制定
据DEGEN NEWS援引报道，美国商品期货交易委员会(CFTC)主席迈克·塞利格(Mike Selig)9月15日表示，在旨在明确加密货币监管框架的《CLARITY法案》未能在参议院获得足够票数推进后，CFTC将转而动用现有法定权力，自行推进加密货币市场规则制定；塞利格称，"CFTC已做好准备，将推出其针对金融新领域的规则。"
《CLARITY法案》9月15日在参议院程序性表决(cloture vote)中以50票赞成、49票反对未能达到推进所需的60票门槛，宣告2026年内国会层面加密货币市场结构立法努力基本终结；该法案原本旨在明确划分证券交易委员会(SEC)与CFTC对加密资产市场的监管边界，多名民主党参议员以法案中关于特朗普加密业务的利益冲突条款约束力不足、以及银行业游说集团反对稳定币收益条款为由投下反对票；据报道，特朗普本人相关加密业务在2025年创造了约14亿美元营收。
塞利格在表态中强调，"政府此前承诺无论如何都要拿出面向未来的加密资产监管市场结构，我们将利用现有法定权力协助完成这一任务，美国是、并将继续是全球加密之都。"塞利格本人于2025年12月18日获参议院确认、同月22日宣誓就任第16任CFTC主席，此前担任SEC加密货币工作组首席法律顾问，是现任SEC主席保罗·阿特金斯(Paul Atkins)的高级顾问，长期负责协调SEC与CFTC两机构在数字资产监管框架上的对接工作。
与塞利格几乎同步表态的，还有其昔日上级、SEC主席阿特金斯——阿特金斯确认无论参议院表决结果如何，SEC名为"加密项目"(Project Crypto)的监管改革都将继续推进，该计划包含三大方向：修订联邦证券法以便代币发行方在明确规则下融资、更新近40年未变的"过户代理人"(transfer agent)规则以支持代币化证券基础设施、以及允许投资顾问在缺乏合格第三方托管方时自行托管加密资产，并为各州信托公司开辟担任托管方的路径。
法案表决失败当天，加密市场应声下挫——比特币24小时内下跌2.6%至4.2%，一度逼近7.6万美元；以太坊下跌3.9%，至2397至2407美元区间；Solana下跌约3%；XRP跌幅最深，达7.6%至10%；加密相关股票同步重挫，Coinbase股价跌6.7%至8%，稳定币发行商Circle股价跌8%至11%，全网加密多头仓位被强制平仓规模达5.7亿美元。
加密行业高层反应不一——Ripple CEO布拉德·加林豪斯(Brad Garlinghouse)称"这次真的很痛"，但也承认SEC主席阿特金斯与CFTC主席塞利格将继续推进监管制定；Enso联合创始人康纳·豪(Connor Howe)则提醒，"投票才是真正决定监管持久性的地方——下一任主席一个人就能改写机构规则，参议院一票都不用投"；Cardano基金会CEO弗雷德里克·格雷高德(Frederik Gregaard)指出，"在欧洲，建设者至少在MiCA框架下清楚游戏规则，美国的建设者等不起了"。
从资金与预期角度看，这是一起典型的政策事件驱动型抛售：市场原本押注国会立法能带来"一次性、跨党派、难以被单一行政机构轻易推翻"的确定性，而立法失败后转向依赖行政机构规则制定，恰恰因为这类规则可被下一任主席轻易改写而被机构投资者重新计入更高的政策不确定性溢价，触发短线多头集中平仓；但部分机构投资者也认为，绕开国会两党拉锯、由塞利格与阿特金斯这对昔日"SEC加密工作组"搭档直接主导的行政规则制定，反而可能比立法妥协版本对DeFi与稳定币更为宽松，这也是加密股与代币价格在初期急跌后未出现进一步单边下探的原因。受益方是主张"监管从行政机构快速落地优于立法长期拉锯"的加密原生机构与做市商；承压方则是原本依赖国会立法带来长期确定性、进而扩大合规业务布局的银行系与传统金融机构，以及此役未能过关、游说成本打了水漂的加密行业游说团体。
来源：公开信息
ABAB AI 解读
塞利格与阿特金斯这对搭档并非首次联手推动加密监管——塞利格此前正是在阿特金斯执掌的SEC加密工作组担任首席法律顾问，主导起草了SEC与CFTC职能划分的早期方案，如今他调任CFTC主席、阿特金斯留任SEC主席，两人分别执掌两大关键监管机构，延续的正是同一套此前在SEC内部就已成型的监管思路；这种"以行政规则绕开国会僵局"的打法也并非孤例——2010年多德-弗兰克法案通过后，时任CFTC主席根斯勒(Gary Gensler)同样是在国会授权框架内，通过密集的行政规则制定将场外衍生品纳入监管，而非依赖后续单独立法，塞利格此次的表态可视为同一监管工具箱在加密资产领域的复刻。
资金与政治资源的博弈路径同样清晰——Ripple等加密企业此前投入大量游说资源推动《CLARITY法案》，加林豪斯"我们的团队为此倾尽全力"一语道出行业本希望通过立法一次性锁定确定性、降低长期合规不确定性折价；如今立法通道受阻，资源与筹码被迫转向行政层面的游说与规则制定听证，这意味着影响力争夺的战场从"国会办公室"转移到"SEC与CFTC的规则制定评论期"，游说成本结构随之改变——后者门槛更低、更依赖专业法律团队而非政治献金，客观上更利好本就拥有前监管官员背景、熟悉行政程序的加密企业。
这与2010年代加密货币行业在缺乏联邦立法的情况下、被迫依赖SEC个案执法与"监管靠执法"模式形成鲜明对比——彼时行业普遍将其视为监管不确定性的根源并持续游说国会立法；如今角色发生反转，行业反而开始欢迎"监管靠规则制定"模式，将其视为比国会立法更快、更可预期的路径，说明加密行业与监管机构之间的关系正从对抗式执法阶段过渡到协商式规则制定阶段。当前行业所处的位置，是在缺乏一次性立法确定性的情况下，转而依赖两大机构主席个人的政策倾向与任期稳定性来获得阶段性确定性——这本身构成了一种新的、更脆弱的确定性来源。
这本质上是一次监管制定权从立法机构向行政机构的结构性转移——由于参议院两党在稳定币收益条款、总统本人利益冲突条款上的分歧难以弥合，规则制定的实际决定权正从需要60票跨党派共识的立法程序，让渡给只需机构内部多数票甚至主席个人签字即可完成的行政规则制定程序；这种转移虽然短期内提高了监管落地效率，但也如Enso联合创始人所言，使得监管确定性从"跨党派立法共识"降级为"单一主席任期内的政策延续性"，一旦下一届政府更换CFTC或SEC主席人选，现有规则即可能被同样的行政程序推翻重写。机制层面看，只要国会持续因党争陷入立法僵局，行政机构就会持续以"现有法定权力"为名扩大自由裁量空间，这既是应对监管真空的务实选择，也在事实上削弱了监管规则本身的稳定性与可预期性。
ABAB News · 认知定律
国会吵不出结果，机构就自己动手
立法给的是确定性，行政给的是效率
换一个主席，就能改写一套规则