英偉達與亞馬遜合作從加速卡擴到處理器、網絡、開源模型和機器人

英偉達首席執行官黃仁勳在與亞馬遜雲科技擴大合作的聲明中說，需求跑在所有預測前面，雙方把合作從加速卡擴到處理器、網絡、開源模型和機器人。財務長Colette Kress在財報會上給出2028財年營收約增70%的框架，並稱客戶預測指向翻倍，公司只按供給能交出的一半來指引。當季營收962億美元，數據中心890億美元。公司從未把“明年賺1萬億美元”寫成指引，70%增速對應約6900億至7000億美元量級。

Vera Rubin進入量產鋪貨窗口，客戶預測與供給缺口被第一次說成數字：需求側約140%，供給只鎖70%。彭博報道，部分最大客戶已接到通知，搭載Vera Rubin與Grace Blackwell的服務器在2027年初出貨的許多配置將漲價超過15%，主因是高帶寬內存。毛利率從當季75%指引落到第三季約74%，2027財年第四季谷底約71%至72%，2028財年回到72%至73%。Kress稱內存漲幅超過此前假設且還要更高，提價要到下一財年才完全落到賬上。

亞馬遜雲科技宣佈2027至2028年再部署200萬張英偉達加速卡，覆蓋Blackwell Ultra、Rubin與Rubin Ultra，並在此前進100萬張計劃之上加碼；其中10萬張用於美國政府高安全等級算力工廠。Kress稱部署從當季延伸到2029財年第二季。瓶頸被點名的是封裝、存儲、硅光、變電、土地和電工，不是客戶意願。黃仁勳把買卡寫成建算力工廠，不是買一臺電腦。

英偉達對SpaceX持股曾在13F中披露約210億美元市值，馬斯克稱地面與在軌計算轉向Vera Rubin架構獨家。把“僅SpaceX一筆就賺超300億美元”寫成已實現利潤，沒有對應的公司確認口徑。客戶融資飛輪存在：公司賬面有大額股權、雲承諾和殘值安排，用來給資產負債表不夠厚的實驗室墊供給。就業與“AI稅”的完整原話未出現在這組財報與AWS聲明的逐句對應裏，不能當成本次要點。

買方是要把2027至2028年機櫃鎖進雲廠和主權項目的採購官；賣方是內存與封裝已經被預訂到明年的供應鏈。資金從擔心泡沫的交易盤迴到供給配額溢價。受益的是能把每吉瓦系統價值做高的整機銷售；承壓的是先喫內存漲價、後才能轉嫁的毛利率。事件由財報加AWS擴單驅動，不是萬億利潤承諾。

來源：公開信息