哈佛大學管理公司清倉以太坊ETF，阿布扎比主權基金持續加倉比特幣

哈佛管理公司自2025年二季度開始佈局比特幣ETF，曾快速擴至數億美元，此次Q1清倉ETH並繼續減BTC，延續其作爲大學捐贈基金在加密資產上“試水後調整”的歷史行爲，早年也曾在其他另類資產上出現類似進出波動。

資本路徑上，Mubadala作爲阿布扎比主權基金，通過13F持續加倉IBIT，將石油美元儲備部分轉向比特幣ETF，動機在於長期多元化與比特幣作爲“數字黃金”的儲備屬性，同時借BlackRock產品降低直接持有風險，形成主權資本與傳統資管機構的深度綁定。

類似2021-2022年MicroStrategy與大學捐贈基金在比特幣上的反覆加減倉，以及挪威主權基金早期加密探索，當前機構正處於從“比特幣實驗”向“比特幣+以太坊分化配置”轉型的中期，哈佛撤退與主權買入形成鮮明對比。

本質屬於定價權轉移：傳統大學捐贈基金對波動性資產風險偏好較低，而主權財富基金以長期資本與地緣戰略爲導向，將比特幣定價權從短期投機機構向國家儲備型資本轉移，機制上讓主權資金在回調中持續吸籌，強化比特幣作爲全球資產配置錨點的地位。

ABAB News · 認知定律

捐贈基金追熱點，主權基金建底倉。
清倉波動的是試水者，加倉的纔是長期玩家。
比特幣不是資產類別，而是主權分散化的新工具。