馬斯克稱特斯拉市值較IPO增千倍

埃隆·馬斯克轉發“特斯拉市值超過其他上市車企總和”後寫道：我們已經走了很遠，特斯拉上市時的估值只有當前的千分之一。

特斯拉 2010 年 6 月 29 日以每股 17 美元上市，當時市值約 15 億至 17 億美元，首日收漲約 40%。按近期約 1.4 萬億至 1.5 萬億美元市值匡算，倍數落在約 800 至 1000 倍區間，與他用的“千分之一”同量級。當天股價約跌 6%，收在 354 美元附近，市值從約 1.51 萬億美元回落到約 1.40 萬億美元，全球公司市值排名約第 11。

財務對照不是同一家車企的利潤表。過去十二個月營收約 1036 億美元，淨利潤約 38 億美元，員工約 13.5 萬人。市盈率仍在數百倍，遠期市盈率也在百倍以上。豐田市值約 2300 億至 2600 億美元量級，福特、通用各約 550 億至 760 億美元，傳統車企加總在被轉發帖發出時仍低於特斯拉單家。

這則帖發在奧斯汀 Cybercab 活動次日。活動被部分資金視爲不及預期，美國公路交通安全管理局同日啓動審查，覈對該車認證是否合規。公司已從只賣 Roadster 的小盤股，變成估值按自動駕駛、機器人出租和儲能敘事定價的標的。2020 年和 2022 年兩次拆股放大了持股數量，不改變市值倍數本身。

千倍是起點極低加上多次估值擴張的結果，不是當年利潤按同樣斜率複利。2022 年市值曾腰斬到約 3900 億美元，2025 年底到 2026 年初又接近 1.5 萬億至 1.7 萬億美元高位。資金買的是平臺期權，賣的是按銷量給市盈率的車企模型。

市場機制上，買的是“已超過全行業車企市值”的稀缺敘事，賣的是認證審查和無人出租落地節奏。受益方是仍按機器人出租和人形機器人給遠期現金流的多頭；承壓方是按汽車毛利給價的空頭和同日被擠出資金的其他車股。成交放大出現在活動後的定價修正，而不是上市紀念日。

千分之一描述的是市值路徑，不是下一筆訂單已經進賬。

來源：公開信息