DWF Labs合夥人Andrei Grachev：最大機會常被低估
DWF Labs管理合夥人Andrei Grachev發帖稱，最大機會總被多數人低估，應盯住多數人不注意的領域，思考環境與世界秩序變化，畫出自己的未來圖景；並稱這就是DWF Labs的工作方式。
Grachev現任迪拜總部的DWF Labs管理合夥人，同時主導合成美元協議Falcon Finance相關佈局。公司自稱在60餘家交易所提供流動性，持有大量主流數字資產頭寸，並投資或孵化過超過1000家行業公司。其前身Digital Wave Finance與瑞士高頻交易團隊綁定，2018年Grachev任火幣俄羅斯CEO時因需要交易量而接上該通道。
公開描述的業務四件套是：做市、場外交易（DWF Liquid Markets）、風險投資（DWF Ventures）以及二級市場投資。常見結構是折扣買入流動代幣、鎖倉代幣再疊加做市協議，或把投資與做市打包。The Block披露過其向項目方詢價“希望把代幣打到多高”、以及用日分批OTC替代傳統一次性注資。
公司總部已從瑞士等節點轉向阿布扎比/迪拜，強調RWA與區域金融服務。2025年11月再設約7500萬美元自有資金DeFi基金，瞄準暗池永續、鏈上結算、信貸與風險管理，而非既有協議的增量變體。Grachev對Forbes寫過“一千筆投資教你如何選創始人”。
爭議同樣公開：華爾街日報報道幣安監控組曾認定DWF在2023年對YGG及至少六種代幣存在價格操縱、以及超過3億美元對倒交易，建議清退；幣安後續二次調查稱證據不足並解僱監控組長。DWF稱指控爲競爭對手驅動的恐慌。另有項目方消息稱其推銷“人造成交量”。
市場機制上，買的是被忽視賽道的代幣庫存和上市窗口，賣的是流動性、上所敘事和短期價格彈性。資金從高頻交易利潤滾入折扣代幣與做市庫存，再流向交易所訂單簿與項目金庫。受益的是能同時控制庫存、做市權與公告節奏的做市商；承壓的是把OTC賣出誤讀成股權融資的項目方，以及在人造深度裏接盤的散戶。這是事件驅動的自我定位，不是新一輪與某條公鏈的綁定。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
Grachev不是從VC席位進入加密，而是從火幣俄羅斯要量、瑞士HFT要費率開始。2018年的交換條件很具體：交易所給低費率，交易商給量。這條路徑決定了DWF後來把“投資”做成可交易庫存——折扣收幣、分批出貨、做市權與公告權綁在同一張桌上，而不是長期鎖死的股權邏輯。
資本路徑是交易利潤反哺庫存，庫存再反哺敘事。自有資金來自現貨與衍生品高頻盤，再以5%–15%折價喫項目方金庫代幣，或用更高行權價的期權結構賭上漲。動機是在別人不看的小盤上同時當買家、做市商和公告節點。戰略不是押一個正確未來，而是在“多數人尚未定價”的窗口裏同時佔據買賣兩邊。
類比對象是FTX implosion前的Alameda：做市、OTC、風險投資、上所協調疊在同一實體。行業階段已從2023年熊市真空期的狂買（當時DWF一度成爲最活躍“投資人”）進入監管與對手盤同時盯梢的控制期。UAE總部與RWA話術，是把同一套庫存機器遷到更友好的司法轄區，而不是換商業模式。
結構判斷屬於定價權轉移。被轉移的是“何謂投資”。機制是：當折扣代幣+做市+公告可以在同一天完成，項目方賣掉的是未來拋壓，做市商買到的是短期定價權；多數人覺得冷門的賽道，對能同時提供深度和標題的人並不冷門。無人關注之處，對庫存商恰恰是價差最大的地方。
ABAB News · 認知定律
無人關注處，是做市商的價差工廠
投資一旦可當日賣出，就不再是投資
被低估的不是賽道，是誰同時握着買賣兩邊