美國私人部門金融資產/GDP比值創紀錄達6.7倍

美國金融化趨勢自1970年代加速，此次比值創新高延續資產價格膨脹與金融創新驅動的長期路徑，類似2008年前槓桿擴張週期。

資本路徑上，私人部門資金持續流入金融資產，華爾街通過產品創新與槓桿放大管理規模，動機是在低利率與流動性環境中追求更高回報。

當前處於金融資產估值擴張推動比值新高的階段，與實體經濟增長脫鉤明顯。

本質屬於金融化重構：金融資產規模遠超實體經濟，定價權向金融中介與資產管理者轉移，機制在於資產價格上漲與衍生品創新自我強化，資本從生產性投資向金融投機與存量交易集中。

ABAB News · 認知定律

金融資產膨脹越烈，實體根基越需警惕。
華爾街越大，週期波動越劇烈。
比值創新高時，風險累積即是新常態。