Affirm CEO Levchin：現代信貸已演變爲剝削體系
Affirm CEO Max Levchin表示，“先買後付”是一個古老概念，在中世紀前曾有較爲自律的借貸體系，如《漢謨拉比法典》就明確禁止坑害借款人或過度收費。
但過去100多年來，信貸體系逐漸偏離“不坑害客戶”的原則，轉向複雜複利和懲罰性收費。目前美國多數銀行有很大一部分收入來自高毛利率的滯納金。
Levchin稱，Affirm創立的初衷正是爲了對抗這種剝削性信貸模式，提供更透明、公平的消費金融服務。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
Max Levchin作爲PayPal聯合創始人，長期深耕支付與信貸領域，此次表態延續了他從早期PayPal反欺詐系統到Affirm“透明分期”模式的路徑，早前Affirm即以0%或低利率、固定還款、無滯納金爲主要賣點，直接對標傳統信用卡的懲罰性機制。
資本路徑上，Affirm通過技術風控和透明定價降低壞賬率，同時避開高額滯納金收入模式，戰略動機在於構建長期用戶信任和復購，犧牲短期高毛利以換取更大市場份額和品牌護城河。
類似早期PayPal對抗傳統銀行高收費，或新興BNPL平臺對信用卡的替代，目前消費金融領域處於從懲罰性信貸向透明消費金融轉型的中後期階段，Affirm等堅持公平定價的公司在年輕一代用戶中獲得顯著忠誠度優勢。
本質屬於資本集中：透明信貸將定價權從懲罰性收費轉向用戶長期價值，機制在於技術風控替代高滯納金收入，迫使資金向真正解決用戶痛點而非依賴懲罰的金融平臺集中，加速行業資本向Affirm等反剝削模式的消費金融公司傾斜。
ABAB News · 認知定律
滯納金毛利率越高，商業模式就越接近剝削，長期信任纔是最高槓杆。
從《漢謨拉比法典》到現代信用卡，信貸越複雜，借款人就越容易被收割。
公司越敢放棄高毛利懲罰性收入，就越容易贏得下一代用戶，公平從來是最大競爭壁壘。