AI公司Anthropic放棄60億美元收購Decart AI交易
據彭博社援引知情人士報道，人工智能公司Anthropic已決定不再推進對芯片效率優化初創公司Decart AI的收購，此前雙方已就約60億美元的收購價格進行過磋商並展開盡職調查，但Anthropic最終選擇退出，這原本將是Anthropic迄今爲止規模最大的一筆收購。
據此前彭博社報道，雙方磋商始於今年8月中旬，彼時Anthropic曾就以約60億美元價格收購Decart展開談判；據以色列媒體披露，除Anthropic外，埃隆·馬斯克旗下SpaceX此前也曾對收購Decart表示興趣；目前Anthropic和Decart雙方代表均拒絕置評，兩家公司未來是否會探索其他合作形式尚不明確。
Decart AI由以色列團隊創立，核心產品包括芯片優化平臺DOS（Decart Optimization Stack）及"世界模型"Lucy、Oasis：DOS通過跨芯片神經網絡優化，能將原本需要數月的調優週期壓縮至數週，並把AI智能體的處理速度提升至每秒逾1600個token，約爲行業平均水平的8倍；Lucy可對視頻畫面中的物體進行實時修改、生成機器人訓練數據，Oasis則可生成物流倉庫等三維模擬環境。
今年5月，Decart宣佈完成3億美元新一輪融資，投後估值接近40億美元，由Radical Ventures領投，英偉達、Adobe Ventures、豐田風投等機構跟投，OpenAI聯合創始人安德烈·卡帕西（Andrej Karpathy）也以天使投資人身份參與；公司已通過向雲服務商和AI實驗室授權DOS技術獲得可觀收入。
對Anthropic而言，收購Decart的核心考量被認爲與其上市前的財務指標改善有關：今年6月1日，Anthropic已向美國證券交易委員會（SEC）祕密提交IPO招股書草案，由摩根士丹利、高盛、摩根大通擔任主承銷商；今年5月完成的H輪融資將其估值推高至約9650億美元；市場消息顯示，Decart的芯片利用率優化技術能把硬件利用率從行業平均的40%-50%提升到80%以上，理論上能帶來相當於額外採購100億至150億美元硬件的算力增益，而無需實際新增採購。
從資金和產業角度看，Anthropic此次放棄收購，發生在其持續大舉加碼算力基礎設施投入的背景下：過去一年，公司已相繼與英偉達支持的雲服務商Lambda簽訂350億美元雲計算協議、與Nscale達成450億美元投入、與Fluidstack簽訂500億美元協議，並與SpaceX達成450億美元合作，累計算力相關承諾規模龐大；在如此龐大的基礎設施支出壓力下，一筆60億美元級別的收購即便能帶來芯片利用率提升，也需要與直接擴大算力採購規模等其他選項反覆權衡，公司最終選擇放棄，被市場解讀爲其在臨近IPO窗口期，更傾向於用相對可控、易於對投資者解釋的方式（自建或租賃算力）而非整合式併購來提升運營效率。
補充信息：需要說明的是，"每比對收入的成本從0.71美元降至0.56美元"以及"目標2028年毛利率達77%"等具體財務指標，目前主要見諸部分科技媒體的報道整理，尚未獲得Anthropic官方確認或權威財經媒體的獨立交叉驗證，讀者宜將其視爲市場傳聞而非確鑿披露數據。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
Anthropic的歷史行爲脈絡顯示，這家公司一貫依靠算力合作而非併購來擴張：自2021年A輪融資（估值約6.23億美元）以來，其規模躍升主要靠亞馬遜（持股約21%、累計投資330億美元）、谷歌（持股約15%）的戰略投資，以及與Lambda、Nscale、Fluidstack、SpaceX等接連簽訂的鉅額算力供應協議，而非收購公司本身。此次原本將成爲其史上最大一筆收購的Decart交易，本就是對這一慣常打法的明顯偏離，如今放棄收購，某種程度上是公司重新迴歸自己熟悉的擴張路徑。
從資金路徑看，與其花60億美元把Decart的芯片效率技術整體買斷，Anthropic完全可以像其他雲服務商和AI實驗室一樣，直接授權使用Decart現成的DOS平臺，效果類似但資本佔用小得多；對Decart而言，今年5月由Radical Ventures領投、英偉達、Adobe Ventures、豐田風投跟投，外加安德烈·卡帕西個人參投的3億美元融資，說明它並不缺錢，投資人陣容本身就橫跨芯片廠商與產業資本，這讓它即便談崩了與Anthropic的收購，仍有底氣轉向SpaceX等其他潛在買家，或者繼續獨立發展。
放在行業座標裏看，這延續的是當前AI基礎設施熱潮中的一個普遍模式：OpenAI、Anthropic、谷歌等頭部模型公司，越來越傾向於和Lambda、CoreWeave、Nscale、Fluidstack這類超大規模雲服務商簽訂多年期算力供應協議，而不是直接收購做基礎設施優化軟件的初創公司，這和雲計算巨頭歷史上更願意和英偉達、臺積電籤長期供貨協議、而非直接收購對方是同一種邏輯。Decart自身橫跨芯片效率工具和"世界模型"仿真兩個熱門但仍處早期的賽道，同時吸引多家資金雄厚的潛在買家（據報道還包括SpaceX），這讓標的公司有底氣待價而沽，而不必被單一收購方的報價鎖死。
從結構上看，這本質上是臨近IPO窗口期的一次資本配置取捨：越接近備受關注的上市節點，公司的併購決策就越會向那些能清晰、乾淨地改善投資者關注指標（毛利率、單位算力收入）、且不帶來額外整合風險的選項傾斜；一筆60億美元的收購，無論技術多有吸引力，都會在路演前引入併購整合、核心團隊留任、收入確認方式等一系列需要額外向公開市場分析師解釋的複雜問題，而繼續簽署規模化、標準化的算力供應協議（投資者已經通過OpenAI、Meta等公司的案例熟悉這類支出）則是一種更"安全"、更易讀懂的信號——這也是爲何在這筆併購被擱置的同時，公司的算力相關支出規模卻在持續擴大。
ABAB News · 認知定律
上市前的賬本，容不下一筆解釋不清的收購。
效率可以租來用，沒必要整個買下來。
算力訂單永遠比股權收購更容易講給投資人聽。