市場彙編的長期序列顯示，新興市場經濟體政府債務佔gdp約78%，爲有數據可溯至1880年以來高位

市場彙編的長期序列顯示，新興市場經濟體政府債務佔gdp約78%，爲有數據可溯至1880年以來高位。2008年金融危機後該比率已翻倍有餘，並超過二戰期間約45%的峯值；2020年前該口徑從未持續站上60%，現接近80%。

發達經濟體債務率約108%，已連續十年高於100%。危機前該數字低於80%。國際貨幣基金組織總裁Kristalina Georgieva在紐約卡塔爾經濟論壇上稱，全球公共債務處於紀錄高位，按最新路徑或在2029年升破gdp的100%，比此前預期提前兩年，主因美國與中國。

她把債務軌跡比作樓梯：衝擊時急升，衝擊過後只小幅回落或不再回落。基金組織稱各國理解財政整頓，但行動不足。新興市場貨幣政策質量已接近或優於部分發達經濟體，債務躍升卻發生在發達一側。

分國口徑上，日本超過200%，美國約124%，法國、加拿大、英國、中國均在100%上下。新興市場自2010年前後從約39%升至70%區間，佔全球公共債務份額約翻倍；2024年新興市場利息支出約9210億美元，非洲國家人均利息約70美元，高於教育約63美元與衛生約44美元。

世界銀行稱2022至2024年發展中國家外債還本付息與新融資缺口擴至7410億美元，爲至少50年來最大，外債餘額約8.9萬億美元。利息成本升至接近2008年前高位。全球政府債務絕對規模已被機構估在約100萬億美元量級。

誰在買是必須滾動到期的主權與本地銀行，誰在賣是仍吸收國債的國內機構與部分官方買家。資金被赤字發行持續吸走，屬財政脈衝而非一次性危機救援。受益方是短期能發債的儲備貨幣主權，承壓方是票息已高過衛生教育開支的新興財政，以及把公共債務當無風險資產的養老金。

基金組織下月將更新全球增長與通脹預測。市場把這組比率讀成赤字支出已從應急工具變成常態融資結構。

來源：公開信息