富國銀行建議組合配置2%至3%比特幣
富國銀行投資研究所在資產配置策略中給出數字資產中性指引，並建議成長及成長收益型組合可考慮2%至3%的度量配置，理由包括長期增長潛力和與傳統資產的低相關帶來的分散作用，同時把美元購買力稀釋列爲配置背景。
該所把數字資產放進實物資產框架，偏好通過比特幣、以太坊現貨ETF獲取敞口，並計劃把數字資產從商品部下的板塊升格爲獨立大類。公開研究同時強調：2013年初至2026年8月，比特幣從約100美元升至2024年底跨越10萬美元、2025年10月高點超過12.6萬美元，8月底收在8萬美元下方，同期美元購買力累計損失約39%，長期跑贏通脹，但價格並不穩定跟蹤通脹，回撤過大，因此不是可靠的通脹對沖。
銀行自身持倉與零售通道並不對稱。監管文件顯示其加倉Strategy股票約125%至近72.6萬股，同時削減部分貝萊德比特幣現貨ETF份額並開出期權；組合還涉及以太坊ETF、Solana相關產品和BitMine。零售端仍不直接買賣或託管硬幣，客戶主要經WellsTrade買賣IBIT、FBTC等現貨ETF。貝萊德對60/40組合的建議約1%至2%，美銀約1%至4%，摩根士丹利進取組合約3%至4%。
2%至3%被寫成風險預算內的初始倉，而不是押注單邊貶值。買方是接受波動、目標爲成長的投顧客戶；賣方是現貨ETF發行人與做市商。資金從股票債券配置中切出一小塊進入ETF申贖，再映射到比特幣庫存。受益的是已獲准進投顧模型的ETF；承壓的是被同等預算擠佔的長久期國債和部分商品倉。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
富國銀行把比特幣寫成2%至3%，不是突然改信硬貨幣，而是把數字資產從“觀察名單”挪進實物資產格子，並預告7月再升格爲獨立大類。銀行自己的資產負債表仍在ETF、期權和Strategy股票之間搬倉，零售賬戶還是不能直接出金上鍊。配置數字先於託管數字，說明合規通道決定了建議能寫多深。
資本路徑是投顧模型改變申贖，不是銀行自營囤幣。2%至3%對着成長型賬戶，意味着從股債裏摳出的是風險預算，不是現金儲備。貝萊德把同等風險比成持有一隻Magnificent 7成分股：1%倉貢獻約2%組合風險，2%倉升到約5%，再加倍到4%會把風險權重抬到約14%。富國銀行停在3%，是把波動截在投顧可向客戶解釋的區間。
對照2010年代黃金在投顧模型裏的位置：先給1%至5%的衛星倉，再爭論它到底對不對沖通脹。比特幣現在重複這一步，只是回撤幅度更大、敘事從地緣轉向財政稀釋。行業階段是配置建議普及、託管和支付仍分割。Bitwise把零配置稱作主動做空稀釋；River把建議拉到10%。牆街主流仍擠在1%至4%。
結構上這是定價權從交易平臺轉到資產配置表。機制是：一旦投顧手冊寫下中性倉位，後續流入由再平衡觸發，而不是由推文觸發。稀釋敘事提供理由，ETF提供管道，風險模型提供上限。誰掌握模型裏的百分比，誰就掌握下一輪被動買盤的節奏。
ABAB News · 認知定律
進配置表的資產，買盤會變成再平衡
跑贏通脹不等於能當對沖
建議百分比，是風險預算不是信仰強度