Michael Saylor：Strategy將始終淨買入更多比特幣

Michael Saylor自2020年開啓比特幣儲備策略以來，已將MicroStrategy徹底轉型爲“比特幣開發銀行”，本次Consensus 2026訪談中再次明確淨買入哲學，STRC等新工具進一步服務於這一核心目標。

資本路徑上，公司通過股權溢價、優先股與可轉債募集資金，優先轉化爲比特幣資產，利用短期出售進行流動性與套利，再快速回補更多比特幣，形成“波動放大器”而非減持機制，BPS增長成爲獨立於傳統EPS的估值錨點。

類似其早期將比特幣定位爲主要儲備資產並推動BPS爲核心KPI，本輪表態處於MSTR完全擁抱比特幣標準的中後期，AI與宏觀討論進一步強化其作爲數字資本載體的長期定位。

結構判斷：本質屬於定價權轉移。Saylor將企業行爲錨定在“永不賣幣+淨買入”框架，機制在於把比特幣波動轉化爲持續增持引擎，推動資本市場從傳統收益模型轉向比特幣產量最大化與數字信用結構，加速比特幣原生企業的定價權集中。

ABAB News · 認知定律

賣幣是戰術，淨買入纔是戰略。
波動不是風險，而是比特幣積累的燃料。
誰把公司變成永動買入機，誰就掌握比特幣標準下的長期定價權。