韓國AI熱潮降溫股市成交額較峯值暴跌70%
《商業時報》報道，韓國今年大部分時間作爲全球AI熱潮代表，如今4.3萬億美元股市正迅速失去投資者關注，成交額較5月底峯值暴跌70%，外資與本地散戶均在撤離。
Kospi上半年爲全球表現最佳主要股指，下半年已下跌22%，成爲表現最差，而臺灣與美國AI相關股指創出新高。逆轉背後是市場過度依賴三星電子與SK海力士，兩家內存芯片巨頭合計佔指數權重超一半，處於全球AI供應鏈核心。
外資今年從韓國股票撤出1310億美元，爲主要亞洲市場中最多。三星作爲全球最大內存芯片生產商，儘管季度營業利潤近九倍增長，股價仍在週四下跌，顯示對內存需求持續性的懷疑。三星與SK海力士合計約55萬億韓元（410億美元）股票回購接近完成，此前提供了主要買盤支持。
瑞士寶盛銀行香港研究主管Richard Tang表示，觀察到資金日益迴流美股，導致外資持續從韓股流出。本地散戶作爲上半年Kospi近100%漲幅的關鍵力量，在7月拋售後也保持謹慎。
這些變化使資金從韓國高度集中的內存芯片股流向更廣泛AI供應鏈的臺灣與美股；韓國市場短期承壓於槓桿與集中度風險，而多元化科技硬件與美國市場受益於輪動。
來源：公開信息
ABAB AI 解讀
韓國股市長期以三星電子與SK海力士爲核心權重，兩家在高帶寬內存等AI關鍵組件上佔據主導，上半年受益於全球AI資本開支推動Kospi成爲最佳表現市場；此前還出現槓桿ETF集中交易與夏季劇烈去槓桿拋售。
資本路徑上，外資今年淨流出1310億美元，資金迴流美股，動機是對內存週期持續性與估值集中度的疑慮；資源從韓國兩大芯片股與相關槓桿產品轉向臺灣更廣泛供應鏈與美國市場，同時兩家公司大規模回購接近尾聲削弱支撐。
這類似於其他集中於少數巨頭的市場在週期懷疑時出現快速輪動的案例，也接近此前槓桿產品放大波動的經驗；當前亞洲科技股正處於從單一內存週期驅動向更廣泛AI供應鏈與多元化配置轉型的階段。
本質屬於定價權轉移與產業鏈重構：韓國市場的AI定價權過度集中於兩家內存芯片公司，機制在於需求懷疑與槓桿去化使權重股下跌放大指數波動，促使資金流向更分散的供應鏈環節與美股，從而把亞洲AI投資從高度集中的韓國內存中心轉向更廣泛硬件生態與美國市場中心。
ABAB News · 認知定律
成交額暴跌70%，熱潮就只剩回憶。
指數一半權重，等於一半風險。
資金迴流美股，韓國先被拋掉。